一、风向大转：就业焦虑压过通胀 说白了，美联储最近的操作真是让人摸不着头脑，但又不得不盯着。12 月 10 号这一天，他们完成了今 年第三次连续降息，把联邦基金利率调到了 3.5% 到 3.75% 之间。 可能有人不懂这利率是啥意思，咱们通俗点说，这就是美国银行之间互相借钱的利息，它一降，老百姓 的房贷、车贷利息也可能跟着降，企业借钱扩大生产的成本也会变低。 虽然 12 月非农数据看着亮眼，新增了 25.2 万人，远超预期，但仔细一看全是 "水分"—— 制造业就业 已经是负增长，招人主要集中在医疗保健、零售这些行业，大部分行业的招聘都冷冷清清。 更关键的是，工资涨得越来越慢，12 月平均时薪同比才 3.9%，再扣掉通胀，老百姓手里的实际收入几 乎没涨，甚至可能还在缩水。 不少打工人都在担心，再这么下去，是不是要 "关灯吃面" 了？ 但这次降息跟以前不一样，核心关注点彻底换了。 你发现没？以前美联储开口闭口都是 "干通胀"，现在却把就业当成了头等大事。费城联储主席安娜・ 保尔森（Anna Paulson）说得特别直白：比起通胀再涨，她更怕就业市场垮掉。 这位 2026 年就能在 FOMC 投票拍板的关键人物，用 ...