核心观点 - LPL金融控股公司发布2025年11月月度活动报告 截至11月末 公司总咨询和经纪资产达2.36万亿美元 环比增长0.5% 同比增长34.3% 当月有机净新增资产为67亿美元 年化增长率为3.4% 客户现金余额略有下降 但净买入活动强劲 达到129亿美元 [1][2][3][4] 资产规模与增长 - 总咨询与经纪资产：截至2025年11月末为2.36万亿美元 较10月末增加125亿美元 环比增长0.5% 较2024年11月末的1.76万亿美元增长34.3% [1][4] - 咨询资产：11月末为1.39万亿美元 环比增长0.8% 同比增长42.3% [4] - 经纪资产：11月末为9776亿美元 环比微增0.1% 同比增长24.4% [4] 新增资产情况 - 有机净新增资产：11月总额为67亿美元 年化增长率为3.4% 其中包括来自第一地平线银行的10亿美元新增资产 以及因与未对齐大型OSJ计划分离而流出的30亿美元资产 剔除这些影响 有机净新增资产为68亿美元 年化增长率为3.5% [2][4] - 有机净新增咨询资产：11月为83亿美元 低于10月的92亿美元 [4] - 有机净新增经纪资产：11月为净流出17亿美元 10月为净流出20亿美元 [4] - 净经纪转咨询资产：11月转换额为18亿美元 低于10月的23亿美元 [4] - 收购净新增资产：11月为0 2024年11月为8亿美元 [4] 客户现金与交易活动 - 客户现金总余额：11月末为546亿美元 较10月末减少3亿美元 环比下降0.5% 但较2024年11月末的505亿美元增长8.1% [3][4] - 现金余额变动细节：11月有16亿美元的扫款货币市场基金转换为购买的货币市场基金 剔除该影响 客户现金余额实际增加13亿美元 [3] - 银行扫款总额：11月末为505亿美元 环比增长2.6% 其中受保存款账户扫款为136亿美元 环比增长6.3% 保险现金账户扫款为369亿美元 环比增长1.4% [4] - 货币市场扫款：11月末为24亿美元 环比大幅下降41.5% [4] - 净买入活动：11月净买入额为129亿美元 略高于2024年11月的124亿美元 [3][4] 市场环境指标 - 股票指数表现：2025年11月末 标普500指数报6849点 环比微涨0.1% 同比上涨13.5% 罗素2000指数报2500点 环比上涨0.9% 同比上涨2.7% [4][5] - 利率水平：2025年11月联邦基金日平均有效利率为388个基点 环比下降4.9% 同比下降16.6% [5] 公司背景信息 - LPL金融控股公司是美国增长最快的财富管理公司之一 作为财务顾问中介市场的领导者 其支持超过32,000名财务顾问和约1,100家金融机构的财富管理业务 托管约2.3万亿美元经纪和咨询资产 服务约800万美国客户 [6]