关注点2：交易型资金内部仍有分化 11月中上旬市场调整以来，交易性资金活跃度显著回落，上周我们观察到其内部仍有分化：1）融资资金去杠杆的趋势或有改善，市场平均担保比例已开 始回升；2）融资资金交易活跃度开始回升，此前一度回落至7月中上旬水平；但是3）被动型外资或难言趋势回流，仍有待观察；4）期权市场对后续市场 短期走势定价仍较为谨慎。 关注点3：逆势资金强度有所回升 来源：市场资讯 （来源：华泰证券策略研究） 近期市场在前期回调后再度进入震荡期，A股日成交额较此前有所回落，对市场向上动量形成约束，我们关注资金面能否看到积极信号，目前来看：1） 交易性资金内部仍有所分化，融资资金此前杠杆去化或基本到位，上周情绪有所回暖，私募证券基金备案数目创年内新高，但被动外资、期权市场仍有待 观察；2）逆势资金力度增强，上周主动回购数目增多、宽基ETF继续净流入；3）资金面当前呈现"下有底"状态，增量需进一步观察。 关注点1：上周私募证券投资基金备案数量创下年内新高 10月以来私募证券投资基金备案数目开始修复，上周根据中国基金业协会官网数据统计，共有342支私募证券投资基金完成备案，单周备案数目创下年内 新高，这意味着短期看 ...