智通财经APP获悉，国元国际发布研报称，康哲药业(00867)已在全球布局40款以FIC、BIC为主的创新 管线，5款已获批创新药加速释放商业化价值，7项NDA审评中，10余项临床试验推进。口服JAK1抑制 剂Povorcitinib获突破性治疗认定。给予"买入"评级，目标价17.68港元/股。 风险提示 1）新产品研发进度可能低于预期；2）产品商业化进展不达预期；3）国际形势复杂度超预期，创新药 国际化进度低于预期。 业绩同比上升，创新药开始放量 2025年上半年，公司实现营收（全按药品销售收入计算）46.7亿元，同比增长8.9%；实现净利润9.3亿 元，同比增长3.1%。皮肤健康线实现收入498.0百万元，同比增长104.3%，占集团药品销售收入的 10.7%。德镁医药计划通过介绍上市及实物分派方式在联交所主板独立上市，进一步释放其高成长性， 依托集团强大的商业化能力推动销售增长。公司品牌产品及创新产品全按药品销售收入合计人民币29亿 元，同比增长20.6%，占营业额的62.1%。波依定、黛力新、优思弗等集采产品对业绩的影响已经消 化。 投资建议 公司业绩见底回升，随着创新药不断上市，公司的产品结构大幅优 ...