金十数据 Alt-Market的创始人布兰登·史密斯（Brandon Smith）表示，经过17年的无节制印钞，美联储已陷入无法 解脱的死循环：降息将引爆恶性通胀，维持高利率则可能导致通缩崩盘。鉴于当前的债务规模和政策惯 性，未来最可能的路径是通胀卷土重来。 史密斯指出，现代货币政策的核心逻辑是不惜一切代价避免通缩。在凯恩斯主义主导下，通缩被视为禁 忌，但实际上，通缩往往是矫正市场扭曲（如不当投资、债务成瘾）的必要"良药"。 2008年金融危机本是市场自我修正的机会，但美联储拒绝让市场"服药"，而是选择通过大规模印钞掩盖 问题。结果是，整个金融体系已经对通胀形成了病态的依赖。 史密斯认为，尽管美联储过去几年进行了加息，但并未触及问题的根本。 1980年代，美联储需将利率提至20%以上才遏制住滞胀。相比之下，本轮加息幅度仅是"枪伤上的创可 贴"。此外，消费未降温。 尽管利率上升，但信贷并未显著收缩，物价亦未回落至足以缓解民生的水 平。 美国政府目前每季度仅利息支出就高达2500亿美元。市场疯狂抢购黄金和白银，正是因为预期美国债务 将不可持续，美元购买力将进一步被侵蚀。 尽管劳动力市场出现了一些疲软迹象，但这不足 ...