全球股市分化与AI投资热潮 - 2025年全球股市呈现分化格局，AI概念驱动科技股狂欢，微软、谷歌等四大云厂商全年AI基建投入超3800亿美元，英伟达Blackwell芯片订单积压5000亿美元，纳斯达克指数一度创下23958点历史新高 [1] - 市场对AI泡沫破裂存在担忧，美联储12月降息25基点后，触发纳斯达克指数单日暴跌3%，科技巨头内部人士开始密集套现 [1] - 2025年12月中旬，美股三大指数全线收跌，纳斯达克指数下跌0.59%，博通等AI概念股跌幅超5%，而欧洲股市如法国CAC40指数逆势上涨0.70% [3] 资本从西向东迁移的核心动因 - 美国科技股估值高企，叠加“硅基通胀”带来的成本压力，促使欧洲资本加速寻找兼具成长性与稳定性的投资标的 [5] - 在全球主要股市纷纷突破历史高点的背景下，中国内地和香港市场尚未突破历史高点，估值优势显著 [5] - 全球宽松货币政策为资本流向提供助推，美联储释放明确宽松信号，市场预期2026年可能累计降息100个基点，企业融资成本持续下行 [9] - 低成本资金需要寻找高回报出口，2025年前10个月，中国高技术产业实际使用外资达1925.2亿元人民币 [9] 中国市场的差异化优势与外资流入 - 中国AI发展路径与美国形成差异化竞争，避开硬件层高成本陷阱，深耕应用层创新，有效降低系统性风险 [7] - 中国“低成本+高落地”的AI模式，契合追求稳健回报的欧洲资本需求 [7] - 外资加速流入中国高技术领域，2025年前10个月，电子商务服务业、航空航天器及设备制造业外资增长均超过40% [11] - 与新质生产力紧密相关的领域成为外资眼中的“潜力股” [11] 欧洲资本（法德）的战略选择与对华投资 - 法德等欧洲资本加速涌入中国，其战略选择折射出全球供应链重构的现实考量 [13] - 2025年1-9月，中德贸易额达1859亿欧元，中国再次成为德国最大贸易伙伴 [14] - 许多德国工业企业在中国市场的营收占比超过三分之一，创新活动已实现深度本地化 [16] - 中国在AI应用、数字经济等领域的快速发展为德国制造业提供新增长空间，例如博世集团加大在华智能驾驶技术研发投入 [16] - 2025年12月，法国总统马克龙访华期间，随行35家法国大型集团签署了核能、农食、投资等领域多项合作文件，并达成《关于加强中法两国双向投资的谅解备忘录》 [19] - 法国追求“战略自主”，中国市场的超大规模优势和完整产业链成为其分散风险的重要选择，合作从传统航空、核能领域拓展至绿色经济、人工智能 [21] - 法德两国的集体行动打破了“脱钩断链”论调，带动欧盟其他国家跟风，使欧洲资本成为对华投资的重要力量 [22] 南美国家“向东看”与对华合作深化 - 南美与中国形成“资源+市场”的完美互补，双方合作进入新阶段 [24] - 截至2025年底，巴西累计对华直接投资项目达431个，实际投入超过2.3亿美元 [24] - 中国与巴西在能源、矿产、农业等领域合作不断深化，中国对巴西投资同步增长 [26] - 阿根廷、智利等南美国家拥有丰富的锂、铜等新能源产业急需的矿产资源，而中国是全球最大的新能源市场和生产国，双方在新能源产业链合作紧密 [26] - 南美国家过去经济发展高度依赖欧美市场，但欧美经济复苏乏力与贸易保护主义抬头使其意识到分散市场风险的重要性 [28] - 中国持续扩大对外开放，如《2025年稳外资行动方案》出台，为南美企业提供更公平稳定的营商环境 [30] - 人民币结算在双边贸易中占比逐渐提高，降低汇率波动风险，进一步激发投资热情 [30] - 南美对华投资已从资源领域向制造业、服务业延伸，形成“你中有我、我中有你”的利益共同体 [33] 中国吸引外资的竞争力基础 - 中国拥有14亿人口的庞大消费群体和不断升级的消费需求，为外资企业提供广阔增长空间 [35] - 中国拥有完善的产业链供应链体系，能够满足外资企业“就近生产、就近销售”的需求 [35] - 中国的政策稳定性和营商环境持续优化，简化了外资审批流程并加强知识产权保护 [37] - 中国在新质生产力领域的布局与全球资本投资方向高度契合，在AI应用、绿色能源、数字经济等领域的技术优势能与外资企业形成协同效应 [37] 中国面临的挑战与应对 - 全球经济不确定性依然存在，美联储降息节奏变化、地缘政治冲突等因素可能导致外资流动出现波动 [41] - 国内部分领域市场准入仍需进一步放宽，知识产权保护力度需持续加大，区域发展不平衡问题可能影响外资区域布局 [41] - 如何让外资更好地融入中国市场，避免“水土不服”是需要解决的问题 [43] - 中国政府通过自由贸易试验区提升战略、扩大制度型开放、赋予开放平台更多先行先试政策来积极应对挑战，吸引更多外资集聚 [43] 未来展望与全球格局重塑 - 未来两年，随着全球宽松货币政策持续和AI技术进一步落地，中国大概率将迎来更大规模的投资潮 [45] - 这场跨越半球的投资迁徙将重塑全球产业链供应链格局，推动形成更加多元、包容、共赢的全球经济体系 [47] - 中国正以开放者、合作者的姿态，在全球经济新体系中扮演越来越重要的角色 [47]