文章核心观点 - 1997-1998年亚洲金融危机期间，国际投机者（以索罗斯为代表）对香港金融市场发动了大规模攻击，香港特区政府在中央政府的全力支持下，通过直接入市干预等强力措施，成功捍卫了联系汇率制度和金融市场稳定，这场胜利对香港及亚洲经济格局产生了深远影响 [1][9][10] 对冲基金的角色与历史背景 - 对冲基金广泛使用金融衍生工具，投机性强，与传统共同基金性质不同 [3] - 对冲基金概念于1949年提出，索罗斯的量子基金是其中最著名的代表 [3] - 1993年欧洲汇率机制危机使索罗斯一举成名 [5] - 1997年，量子基金通过大量卖空泰铢，迫使泰国放弃固定汇率制，泰铢兑美元汇率单日暴跌17%，从而引发了东南亚金融危机 [5] 东南亚金融危机的蔓延 - 1997年7月11日，菲律宾央行四次加息后，比索依然大幅贬值 [6] - 1997年8月，马来西亚部分富豪因股市暴跌损失130亿美元 [6] - 1997年8月14日，印尼卢比汇率创下历史新低 [6] - 东南亚各国因过度依赖外资贷款、汇率过高且与美元挂钩，为国际投机者提供了操作空间 [5] 香港金融市场的特点与初期冲击 - 香港是全球第四大金融中心、第六大外汇交易市场、亚洲第二大股票市场，各大银行掌握近万亿美元境外资产，占全球8% [6] - 香港经济高度依赖外资和国际贸易，金融体系核心是固定汇率制 [6] - 1997年8月14日，危机前恒生指数上涨至16497点 [6] - 1997年10月20日，国际炒家开始大规模抛售港元，港元汇价跌至1:8.44，现货市场跌破1:7.75警戒线 [7] - 1997年10月23日，股市暴跌，几天内市值损失超过2万亿港元，楼市下跌10%至20% [7] - 香港金融管理局初期采取购买港币、紧缩银根措施，但面对索罗斯的攻势未达预期效果，11月恒生指数持续下滑 [7] 1998年金融保卫战的升级与过程 - 1998年8月5日，炒家抛售超过200亿港元，香港金管局动用储备稳定汇市 [7] - 1998年8月6日，炒家再次抛售，香港政府再次出手干预 [7] - 炒家在股票市场大量操作，恒生指数一度跌至6660点，香港房地产市场最大跌幅接近50% [7] - 中央政府高度重视，派遣5人考察团监控市场，发现索罗斯策略为先囤积港币推高港股，再做空恒指期货、抛售港元以逼迫香港提高利率获利 [9] - 中央政府将1971亿港元的土地基金转交香港政府，并承诺动用大陆外汇储备对抗外部资本 [9] - 香港特区政府改变零干预政策，于8月14日联合几家中资企业进入股市、期市，通过回购股份对抗炒家，目标将期指抬高至7500点以上 [9] - 1998年8月24日，期指成功推高至7820点 [9] - 1998年8月28日期货合约结算日，炒家卖出大量期货，香港政府照单全收，投机者最终亏损撤退，保卫战取得胜利 [9] 危机的影响与后续发展 - 香港保卫战的成功间接影响了整个亚洲经济格局 [10] - 中国在东南亚金融危机中拒绝货币贬值，遏制了东亚地区货币贬值蔓延，并通过国际货币基金组织向泰国提供援助，向印尼提供信贷和紧急药品援助 [10] - 2019年，索罗斯再次趁香港股市下跌操作，香港政府迅速启动宏观调控措施稳定市场，导致索罗斯空单被系统困住，造成其约24亿港元损失，此后索罗斯未能在香港市场取得成功 [10]