交易方案与定价 - 中金公司作为存续方，换股价格为36.91元/股，东兴证券换股价格为16.14元/股，信达证券换股价格为19.15元/股 [2] - 东兴证券、信达证券与中金公司A股的换股比例分别为1:0.4373和1:0.5188，中金公司预计将新发行A股约30.96亿股 [2] - 为保护中小投资者权益，中金公司A股及H股异议股东可行使收购请求权，东兴证券与信达证券的异议股东享有现金选择权 [2] - 包括中央汇金、中国东方、中国信达在内的主要股东承诺将其在交易中获得或原有的中金公司股份锁定36个月 [2] 重组战略意义与目标 - 此次重组是响应“加快打造一流投资银行和投资机构”部署的标志性落子 [3] - 交易后，中金公司预计总资产规模超万亿元，营业收入跻身行业前列，资本实力显著增强，旨在加快实现“打造具有国际竞争力的一流投资银行”的战略目标 [3] - 本次重组旨在实现战略层面的深度协同与资源的高效整合，而不仅是体量扩容 [4] 业务协同与竞争优势 - 合并后公司将形成覆盖“机构与零售”“国际与国内”“标准化与特色化”的全方位服务体系，综合服务能力与抗周期波动能力将大幅增强 [4] - 中金公司在投行、私募股权、机构业务及国际化领域领先，东兴证券及信达证券在区域布局、零售客户和资本金方面基础深厚，三方优势互补 [4] - 依托金融资产管理公司股东的资源纽带，合并后公司可发挥在不良资产经营和特殊机遇投资领域的差异化优势，与中金公司既有优势深化协同 [4] - 通过加强零售业务及资本金业务，合并后公司财务结构韧性有望增强，具备更强抗周期能力，并优化整体盈利模式 [5] 行业格局影响 - 本次“汇金系”券商并购整合表明证券行业进入以头部券商整合驱动竞争格局重塑的新时代 [5] - 此类整合是对建设金融强国、打造一流投资银行号召的积极响应，旨在通过优化资源配置打造具备国际竞争力、能有效平衡功能性和盈利性的头部机构 [5]