文章核心观点 - OTC场外交易市场正成为中概股赴美上市的一条重要替代路径 其以更为包容的上市条件和灵活的规则 为处于成长期的企业提供了登陆美国资本市场的可行入口 被视为连接早期企业与全球资金的桥梁和可成长的战略通道 [1][10] 财务条件对比 - 盈利要求差异显著：纳斯达克全球精选市场要求企业最近三年累计税前收入不低于1100万美元 且最近两年每年不低于220万美元 而OTC市场无硬性盈利要求 [1] - 市值与现金流要求灵活：纳斯达克全球市场通常要求企业市值不低于7500万美元并满足一定现金流标准 OTC市场对此类指标无统一硬性规定 [2] 股权结构与股东分布条件对比 - 公众持股量与股东人数要求较低：纳斯达克全球精选市场要求公众持股市值不低于1.25亿美元 且拥有至少400名持股100股以上的股东 OTC市场则无此类严格限制 [4] - 内部人持股限制较宽松：OTC市场允许创始人及管理层保持较高比例的控制权 更适合家族企业或创始人主导型公司 [5] 合规与信息披露负担对比 - 信息披露流程简化：相比纳斯达克严格复杂的披露要求 OTC市场提供相对简化的披露流程 有助于企业降低合规成本 [7] - 公司治理要求更具弹性：相比纳斯达克对独立董事比例等的明确规范 OTC在公司治理方面预留了更多过渡空间 [8] OTC市场的定位与价值 - OTC市场在盈利门槛、市值要求、股权灵活性和合规成本等方面 比纳斯达克等传统交易所更具包容性 [10] - 对中概股企业而言 OTC市场是一个灵活的国际资本起点 一座连接早期企业与全球资金的桥梁 以及一条可成长、可转板的战略通道 [10]