2025年中央经济工作会议货币政策定调 - 会议明确将继续实施适度宽松的货币政策，并把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，这是今年会议的新提法 [1] - 货币政策将加强前瞻性、科学性调节，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行 [1] - 货币政策将灵活高效运用降准降息等多种政策工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [1] 政策工具运用与市场预期 - 相较于去年“适时降准降息”的表述，今年“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”的表述重点更多落在政策的效率和主动性上 [2] - 天风证券固收首席分析师预计2026年总量宽松政策仍有一定空间，预计2026年上半年中国人民银行或实施一次降息，幅度在10个基点左右，并可能实施一次降准，幅度在50个基点左右 [2] - 光大证券固收首席分析师认为，未来一两个月内降准或降息落地的概率较高，补充银行体系流动性是降准特有的作用，而降息还受到银行净息差的制约 [2]