铜价近期走势与市场动态 - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格在12月12日盘中一度触及11952美元/吨的历史新高，截至12月17日19时，LME铜价达到11727美元/吨 [1][7] - 沪铜主连当日上涨0.4%，收报92820元/吨 [1][7] - 今年迄今LME铜价上涨近35%，绝大多数涨幅发生在近一个月 [2][8] 推动铜价上涨的核心驱动因素 - 需求端：能源转型和人工智能领域的强劲需求是主要推动力，尤其是电气化、电网扩展和数据中心建设需要大量铜 [1][6][7][11] - 供给端：中国铜原料联合谈判小组释放降矿产能10%的信号，伦敦金属交易所（LME）铜库存注销仓单大幅增加，引发市场对明年供应短缺的担忧 [2][8] - 宏观与金融因素：持续走弱的美元指数使得持有其他货币的投资者购买铜更便宜，美联储与欧洲央行主导的全球利率下行轨迹也是核心驱动力 [2][8] - 结构性因素：美联储降息预期、全球产业链重构中铜的重要战略地位，利于资源稀缺的铜获得高溢价 [2][8] - 供应扰动：主要铜生产商下调产量预期，德意志银行报告预计2026年铜产量将减少约30万吨，美国因套利机会囤积铜库存进一步加剧全球供应紧张 [6][11][12] 主要金融机构对铜价的预测 - 花旗：预测铜价将在2026年初突破13000美元/吨，甚至可能在明年第二季度达到15000美元/吨 [1][6][7][11] - 高盛：将2026年铜价预测从10650美元/吨上调至11400美元/吨，理由是精炼铜关税落地概率下降 [5][11] - 中信建投分析师王介超：预计2025年—2028年LME铜价重心将逐级上移到9800美元/吨、10600美元/吨、11200美元/吨、12000美元/吨 [6][12] 铜价上涨对下游制造业的影响与应对 - 成本传导与产品涨价：铜价快速上涨将压力传导至下游，空调制造企业美博集团宣布自12月16日起，提货价格在11月份基础上提升5% [1][3][7][9] - 企业套期保值行为：美的集团加大了铜期货套期保值力度以锁定成本，格力电器则采取动态套保策略根据订单周期灵活调整头寸 [3][10] - 材料替代趋势：为应对成本压力，包括海尔、美的、海信、奥克斯、小米等19家空调企业共同宣布加入铝强化应用自律公约，推动“铝代铜”以压降成本 [4][10]