日本央行利率决议预期与市场关注点 - 市场普遍预期日本央行将在周五的会议上将基准利率上调至三十年来的最高水平 这显示其对实现稳定的通胀目标越来越有信心 [1][5] - 政策委员会预计将隔夜拆借利率上调0.25个百分点至0.75% 这将是自1月以来的首次加息 且预计将获得全体委员一致通过 [1][5] - 隔夜指数掉期显示 交易员认为本次会议加息的概率约为95% 这一概率比上月初的预期几乎翻倍 [3][7] 加息决策的背景与信号 - 行长植田和男在本月早些时候异常明确地发出了加息信号 此后稳定的工资增长数据以及小于预期的美国关税冲击 令市场加息预期持续升温 [1][5] - 这是植田和男上任以来 接受媒体调查的所有日本央行观察人士首次一致预测加息 [1][5] - 在最近的两次政策会议上 已有两名委员支持加息 [1][5] 未来政策路径与“中性利率”探讨 - 由于加息被视为定局 市场关注点将集中在日本央行如何阐述未来的利率路径 [1][5] - 知情人士透露 即使借贷成本上调至0.75% 日本央行官员认为仍未达到所谓的“中性利率”水平 部分官员甚至认为1%的利率水平也低于中性利率 [1][5] - 日本央行实际上已驶入一片未知水域 因此植田和男很可能希望在规划未来政策路径时保持最大程度的灵活性 [2][6][7] 对金融市场与汇率的潜在影响 - 加息通常会提振日元 但由于市场已基本消化加息预期 若央行对利率前景释放鸽派信号 反而可能导致日元走弱 [1][5] - 若日元兑美元汇率逼近160重要关口 可能会促使金融当局再度考虑出手干预 [1][5] - 央行释放鹰派信号或有助于避免日元走弱 但这些信号也可能重燃近期债券收益率的急剧升势 可能会令正在编制下财年预算的政府感到不安 [2][6] 历史背景与会议安排 - 加息后 日本利率将达到自1995年以来的最高水平 [2][6] - 政策声明预计在当地时间中午前后发布 随后行长植田和男将于15:30举行新闻发布会 [4][7]