全球光伏行业增长趋势转折 - 全球光伏新增装机量预计在2026年出现下滑，为649吉瓦，这将是该行业自2000年有记录以来的首次年度萎缩 [1] - 2025年的增长已是过去七年来最弱，随后的收缩标志着行业在多年快速扩张后正式进入低增长阶段 [1] - 行业有望最快在2027年重回增长轨道，全球新增装机量预计将达到688吉瓦，呈现温和增长态势 [2] 主要市场需求与政策影响 - 美国市场增速预计将放缓，主要基于其政策导向致力于限制可再生能源部署并重返化石燃料 [1] - 西班牙和巴西等成熟市场显现增长乏力迹象，快速的产能建设导致弃光率上升及电价下跌，引发市场不确定性并抑制投资 [1] - 部分新兴市场有望保持强劲增长，但仍无法抵消主要市场下滑带来的缺口 [1] 产业链供需与价格压力 - 在疲软的需求前景以及史无前例的制造产能和库存压力下，整个光伏产业链的价格在2026年之前都将维持在历史低位 [1][2] - 以关键上游材料多晶硅为例，尽管中国多晶硅价格自6月以来回升了50%，但整体价格仍处于低位，行业面临严峻挑战 [2] - 供需关系的逆转将继续对价格端施加压力，行业复苏空间受限 [1][2]