板块层面，美股科技与 AI（人工智能）相关板块成为当日主要拖累因素。市场对人工智能产业链中长 期回报、资本开支强度以及融资可持续性的担忧进一步发酵，高估值科技股普遍承压，芯片、软件及云 基础设施等相关个股跌幅居前，对标普 500 指数和纳斯达克指数形成显著压制。相比之下，能源板块表 现相对抗跌，油价在地缘因素等影响下出现回升，对相关股票形成一定支撑；部分防御性和传统工业类 公司股价相对稳健，或显示资金在高波动环境中仍倾向于寻找估值和现金流支撑。个股层面，市场呈现 出明显分化特征，少数具备独立叙事或行业优势的公司逆势走强，但对指数的拉动作用有限。 多重因素共振，引发市场阶段性波动 从驱动因素看，当日美股市场下行主要受到三方面影响。 首先，美股科技与 AI 主题的再度回调成为核心压力来源。随着前期乐观预期逐步消化，投资者开始更 为审慎地评估相关项目的投入产出比以及未来盈利兑现路径，对高杠杆、高资本开支模式的容忍度下 降，导致资金从高估值成长资产中流出。 其次，宏观与政策环境的不确定性仍在。美国通胀改善节奏、未来政策路径以及地缘政治风险叠加，使 得市场对美国中期经济与盈利前景的判断趋于保守，风险溢价有所抬升。 第三 ...