核心观点 - 投资者段永平的投资哲学体现了“慢守”与“快攻”的平衡 长期坚守商业模式优秀的公司如茅台和苹果 同时也能在趋势明确时快速布局如AI赛道 [1][3][6][17] 投资策略与持仓分析 - 长期坚守核心资产：对贵州茅台持有超十年 在2012年塑化剂事件和2024年行业调整时均进行加仓 其观点认为茅台库存可转化为年份酒增值 商业模式稳固 [1][3][5] - 重仓苹果并逆势操作：2025年第二季度逆势增持苹果90万股 使其持仓占比达62.47% 同期巴菲特在减持 加仓依据包括苹果服务部门创历史最高营收及活跃设备数量创新高 [3][10] - 动态调整持仓结构：2025年第一季度大举加仓英伟达近50%和谷歌超75% 同时减持微软和台积电 体现了向AI赛道倾斜的配置思路 [6][8] 行业与公司动态 - 白酒行业（以茅台为例）：2025年底公司打响“稳价保卫战” 计划2026年聚焦三大核心单品并减量非标产品 同时停止投放未完成的2025年配额 此举使飞天茅台批价从1485元反弹至1550元 [5] - AI与云计算行业：阿里云在2025年上半年国内AI云市场份额占比达35.8% 超过第二名至第四名总和 其AI相关收入已连续八个季度实现三位数增长 公司计划三年投入3800亿元于AI与云领域 [6] - 消费电子与可穿戴设备：小天才手表通过聚焦儿童社交场景及“碰一碰加好友”设计 占据全球50%市场份额 半年盈利9亿元 但2025年面临挑战 包括AI功能落后于360等对手（后者具备AI实时定位、心率监测） 以及未成年人沉迷、黑灰产炒作引发的社会质疑 [8][10][13][15] 商业模式与财务表现 - 贵州茅台：其商业模式的核心被总结为长期稳定创造现金流的能力 而非短期盈利波动 [5] - 阿里巴巴：2025年第三季度即时零售收入增长60% 但由于加大对AI的投入 导致利润下滑85% 这种为未来投资的战略被投资者所理解 [15] - 苹果公司：2025年第二季度服务部门营收创历史新高 活跃设备数量亦创新高 印证了其生态系统的竞争力 [10] 商业逻辑与执行 - “做对的事”与“把事做对”：商业成功源于对基本原则的长期坚守（如重视契约精神）与在明确方向上的高效执行（如小天才聚焦细分市场形成封闭生态） [12][13] - 能力圈内的精准出击：投资决策遵循“不懂不做”的原则 在看清行业趋势（如AI）后快速行动 而非盲目跟风 [6][8]