公司经营与财务表现 - 大众汽车集团在2025年第三季度出现近五年来首次季度亏损，营业亏损达12.99亿欧元，而上年同期营业利润为28.33亿欧元，同比由盈转亏，差距超过41亿欧元 [3] - 第三季度净亏损10.72亿欧元，同比下降约168.8%，前三季度净利润同比大幅下降61.5%，至34亿欧元 [3] - 公司预计2025年汽车部门净现金流接近零，并已将未来五年投资计划总额从1800亿欧元下调至1600亿欧元 [4] - 2025年上半年集团营业利润同比暴跌33%至67亿欧元，低利润率的电动车销量增加进一步稀释了盈利 [7] 市场挑战与销量下滑 - 大众汽车在北美市场面临挑战，美国自2025年4月3日起对进口汽车征收25%的高额关税，预计将造成全年高达50亿欧元的财务损失 [6][7] - 第三季度大众汽车在北美市场销量为24.69万辆，同比暴跌9.8% [6] - 在欧洲市场，过去四年大众汽车销量减少了200万辆，高昂的能源成本与劳务成本使本土生产成本不断提高 [7] - 在中国市场，大众汽车销量已从2019年423万辆的峰值降至2024年约290万辆，累计下滑超30%，2024年前10月在华累计销量为211.9万辆，同比下跌8.4% [9] 电动化转型困境 - 作为电动化转型最激进的欧洲车企，大众在欧洲付出了巨额合规、研发及工厂转换成本，但尚未见到足以抵消开支的回报 [7] - 2025年第一季度，公司计提了6亿欧元的准备金，用于应对可能因未能达到欧洲二氧化碳排放法规目标而产生的罚款 [7] - 在中国市场，大众汽车新能源车销售占比极低，今年前9个月在华销量197万辆中，95%为燃油车，仅5%为新能源车 [9] - 核心纯电产品上汽大众ID.3在产品力上被认为不及同价位国产新能源车型，在最高马力、零百加速、充电功率和辅助驾驶体验上不占优势 [10] - ID.3车型近期因“异常刹停”等安全问题引发争议，第三方投诉平台近半年相关投诉超100条，涉及动力电池故障、车机黑屏等问题 [10][12][13] - 南北大众两家合资公司认为纯电车难卖且毛利率不如燃油车高，跟进电动化的意愿不够坚定 [14] 战略调整与未来规划 - 大众汽车首席执行官表示，关闭已有24年历史的德累斯顿工厂是出于经济必要性的决定，该工厂于2025年12月16日停止生产，这是公司88年来首次关闭德国本土工厂 [1][3] - 公司计划至2027年在中国推出超过20款新能源汽车，到2030年，集团旗下各品牌在中国提供约30款纯电动车型 [15] - 大众汽车CEO指出，公司“未来不再有来自中国的支票了”，意味着过去依赖中国市场获取丰厚利润的时代已经结束 [9]