国内GPU公司近期动态与市场表现 - 近期两只GPU公司摩尔线程与沐曦股份在科创板上市，市场关注度极高 [2] - 摩尔线程上市首日股价涨超4倍，12月11日收盘股价超900元/股，远超114.28元/股的发行价 [2] - 沐曦股份上市首日，投资者中一签浮盈最高逼近40万元，刷新近十年A股上市首日单签盈利纪录 [2] - 另一家国内GPU厂商壁仞科技已于12月17日通过港交所聆讯，有望成为国内AI芯片阵营中第三家上市的GPU厂商 [2] 公司财务与研发状况 - 三家公司（摩尔线程、沐曦、壁仞科技）过去3年收入均增长但均未实现盈利 [3] - 摩尔线程2022至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，三年累计亏损50.05亿元 [3] - 沐曦2022至2024年营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，三年累计亏损超32亿元 [3] - 壁仞科技2022至2024年收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元，三年累计亏损47.5亿元 [3] - 2024年上半年，营收最高的是沐曦（9.15亿元），亏损最多的是壁仞科技（16亿元） [4] - 研发费用高企是亏损重要原因，摩尔线程是过去三年研发费用最高的公司 [4] - 2022至2024年，摩尔线程、沐曦的研发费用分别为38.1亿元、22.47亿元，壁仞科技研发开支共27.3亿元 [4] - 2024年，摩尔线程、沐曦研发费用占年营收的比例分别为309.88%、121.24%，壁仞科技为245.5% [4] - 毛利率方面，摩尔线程2024年综合毛利率为70.71%，2024年上半年为69.17%，表现相对较好 [4] 盈利预期与市场占有率 - 摩尔线程预计2027年可实现合并报表盈利（含政府补助），扣除补助后为微利状态 [5] - 沐曦预计达到盈亏平衡点的时间最早为2026年 [5] - 国产GPU企业目前仍需进一步提高收入水平和市占率水平 [6] - 2024年，英伟达、华为海思、AMD在国内AI芯片市场份额分别为54.4%、21.4%、15.3% [7] - 摩尔线程称其2024年度AI智算、图形加速及智能SoC产品在国内相应细分领域市场占有率不足1% [7] - 沐曦招股书披露，据测算其2024年在中国AI芯片市场份额约为1% [7] - 壁仞科技招股书称，2024年中国智能计算芯片市场前两大参与者合计占94.4%份额，其中第一大参与者（美国GPU公司）市占率76.2% [8] - 2024年，壁仞科技在中国智能计算芯片市场份额为0.16%，在通用GPU市场份额为0.2% [8] - 壁仞科技预期中国企业智能计算芯片市场份额将从2024年的约20%提升至2029年的约60% [8]