市场表现与近期催化 - 12月18日商业航天概念股盘中持续走高，中国卫星封涨停，天银机电、北摩高科、西部材料、天箭科技等多股涨停，航天环宇、邵阳液压、西测测试涨超10% [1] - 消息面上，上海市正在编制的《上海市加快推进新型工业化 构建现代化产业体系"十五五"规划》拟聚焦商业航天等领域 [1] - SpaceX已通知员工公司进入"监管静默期"，市场关注其史上最大IPO的新动向 [1] 行业发展阶段与驱动因素 - 商业航天领域近期迎来多重催化，顶层设计逐步完善、可回收火箭等关键技术取得突破，推动行业从技术验证阶段向工程应用、规模化发展方向迈进 [2] - 中国在可回收火箭领域实现技术突破与试验进展，航天产业向"低成本、高复用"目标迈进的步伐显著加快 [2] - 火箭发射正朝着可重复、低成本、大运力方向演进，已从技术验证阶段逐步迈向工程应用与规模发展新阶段 [3] - 资本、技术与市场形成三重共振，推动商业航天正式进入高速发展期 [3] - 我国卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成实质性利好 [2] 行业意义与投资逻辑 - 可回收火箭的突破不仅是航天产业内部的成本革命与技术升级，更是支撑国家战略安全、高端制造升级及全球竞争格局重塑的重要支点 [2] - 短期来看将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业，长期来看则推动我国从航天大国迈向航天强国 [2] - 商业航天主题正突破"升温"期，顶层设计完善以及新政策支持为产业发展明确了发展蓝图，增强了市场对长期发展的信心 [2] - 中信建投证券策略分析师认为，中期行业配置主题上以商业航天为主 [3] 核心投资环节 - 火箭侧作为产业核心运力支撑，商业火箭正处于从0到1的关键突破阶段，在全产业链中具备最大弹性 [3] - 卫星侧则受益于发星量的确定性增长，高价值量载荷环节的投资价值凸显 [3] - 太空算力领域的兴起，进一步催生了对火箭运力的新需求，为产业增长打开额外空间 [3]