黄金市场近期表现与驱动因素 - 国际黄金价格在周四欧洲早盘延续谨慎格局，保持高位震荡，此前连续反弹导致部分多头在关键数据公布前选择减仓，短线价格反映获利回吐与观望情绪 [1] - 黄金短线承压回落，主要受到前期获利盘压力影响，同时美元指数在前一交易日小幅反弹，对金价上行动能形成制约 [1] - 黄金在触及七周高位后出现回落，主要是阶段性获利了结而非趋势反转 [3] 影响黄金价格的核心宏观因素 - 近期美国就业数据疲软，加大市场对美联储中期降息的预期，但在11月CPI公布前，交易氛围仍偏谨慎 [1] - 地缘政治紧张事件为金价提供支撑，例如委内瑞拉海军护航油轮应对美国封锁措施，促使避险资金短期流入 [1] - 利率预期是黄金中期价格的重要支撑，较低利率环境降低持有黄金的机会成本 [1] - 美联储官员近期表态分化，理事沃勒支持进一步降息但强调通胀未回落前无需激进，亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示通胀未进一步下降前暂不支持明年降息，这种分歧使市场短线操作更加依赖数据验证 [1] 外汇市场动态与央行政策 - 美元指数周三小幅反弹至98.50下方，周四欧洲早盘横盘整理 [2] - 主要货币对表现：欧元/美元先跌至1.1700附近后回升至1.1745，英镑/美元受英国疲软通胀数据压制一度逼近1.3300，目前交投于1.3365附近，澳元/美元延续弱势至0.6600附近，美元/日元关注156.00阻力，纽元/美元小幅回落至0.5760 [2] - 全球央行方面，欧洲央行维持政策不变，英国央行预计降息25个基点，日本央行利率决议定于周五公布 [2] 市场核心焦点：美国11月CPI数据 - 市场核心焦点为北京时间今晚公布的美国11月CPI，受政府停摆影响，本次报告不包含月度CPI及10月完整数据，分析主要集中在年度同比 [2] - 市场一致预期显示，11月整体CPI同比上涨3.1%，核心CPI同比上涨3.0% [2] - 部分机构认为假日折扣可能短期压低商品价格，但阶段性影响明显，道明证券预计能源价格回升可能推高整体通胀，而核心通胀维持稳定 [2] - 数据结构将直接影响美元定价及市场对美联储1月政策的预期，LSEG统计显示，联邦基金利率期货暗示美联储在下一份非农数据后降息概率升至31%，但高度依赖数据结果 [2] 黄金交易逻辑与策略展望 - CPI公布前，黄金交易逻辑以事件博弈为主，短线波动更多反映仓位调整与预期修正，而非趋势性方向改变 [3] - 交易者应结合通胀数据对利率预期的边际影响进行判断，避免单纯依赖技术突破 [3] - 若CPI未偏离预期，黄金可能维持高位震荡，利率预期仍提供支撑；若通胀强化“降息推迟”，美元短线走强将增加黄金回撤压力 [3] - 交易策略宜以事件结果为导向，同时关注关键支撑位与阻力位，以及美元指数和主要货币对的敏感度 [3] - 就业疲软、政策预期偏宽松及地缘不确定性仍构成黄金中期支撑框架，但在CPI公布前，通胀路径不明，市场处于“方向未定、区间先行”阶段 [3]