上海机场免税店招标结果与市场格局变化 - 上海机场免税店招标结果确定，浦东T1及S1卫星厅标段由外商独资企业杜福睿中标，浦东T2、S2卫星厅及虹桥T1标段由中国中免中标，原经营者日上免税行将退出上海两大机场 [2][4] - 杜福睿中标的浦东T1标段月固定租金为三个标段中最高，达3141元/平方米/月，各品类提成比例为8%至24% [4] 中免与日上在招标过程中的内部博弈 - 日上上海公司的控股及并表母公司中国中免，其委派的董事在董事会会议上反对日上参与投标，导致日上最初未能成功报名 [2][3] - 开标当日，日上人员“强行”递交投标材料，随后中免提交了由日上法定代表人签署的撤销投标文件，最终导致日上失标 [2][3] - 日上在投标现场向招标方提交了针对中免的律师函和投诉函，指责中免行为违反法律及收购承诺 [3] 中免的经营策略与业绩背景 - 行业分析认为，中免选择自己经营而非通过日上间接持股，可能出于利益考量，因日上的利润中免仅能分得一半，直接经营可使全部利润归中免 [4] - 分析指出，浦东T2航站楼客质与销售占比优于T1，但租金基本持平，中免仅中标优质区域有利于降本增效，预计其在上海机场的整体营收将上升 [4] - 中国中免近年业绩疲软，2024年营业收入564.74亿元，同比下降16.38%，归母净利润42.67亿元，同比下降36.44%；2025年第三季度营业收入398.62亿元，同比下降7.34%，归母净利润30.52亿元，同比下降22.13% [5] - 公司业绩高点在2021年，营业收入达676.76亿元，归母净利润96.54亿元，此后业绩回落，归母净利润较高点已腰斩 [5] 日上免税行的历史与现状 - 日上免税行成立于1999年，曾独家经营上海浦东、虹桥及北京首都三大机场的免税业务，是中国免税市场主要的外资运营商 [7] - 中免集团于2018年以15.05亿元现金收购日上上海公司51%股权，于2017年以3882万元收购日上中国公司51%股权，取得控股权 [7] - 日上目前仍保有北京首都机场的阵地，该机场免税项目招标将于2025年12月19日截止并开标，若再次失标，日上将失去京沪机场全部实体门店 [8] 日上未来的潜在发展方向 - 失去实体门店后，日上可能主攻线上运营，其线上平台“中免日上”已上线新的独立会员体系进行内测，与中免会员体系无关联 [10] - 新会员体系分为普通、白银、黄金、黑金四个等级，注册并实名即可升级为白银会员，黄金及以上等级可领取相应折扣 [10] - 消息称日上后续可能会加强对自营商品的推广，探索新的发展路径 [10]