文章核心观点 - 新生代基金经理凭借对科技成长的敏锐洞察和均衡配置能力崭露头角 景顺长城基金郭琳分享其投资思考 [1] - 2025年A股市场科技成长与传统经济板块显著分化 由多重因素共同作用 [1] - 展望2026年 A股市场将从极致行情走向均衡 泛科技仍是投资主线之一 创新药板块表现可能分化 [1] - 2026年投资布局将重点关注科技 资源品 出口链及部分顺周期品种 [1] - A股与港股共同面临估值修复节奏与盈利拐点确认等风险 但仍会寻找性价比和相对确定性的资产进行布局 [2] 基金经理投资方法论 - 实际操作中 产业趋势好 经营周期有拐点 成本低往往难以兼得 更多是选择优质资产 中长期赚取业绩 估值与分红的收益 并形成可复用的产业跟踪方法论 [1] - 选股关注公司中长期基本面 估值与成长的匹配度 治理结构 商业模式及竞争格局 尤其重视公司经营周期与产业周期是否共振 [1] 2025年市场回顾 - 科技成长与传统经济板块显著分化 背后是宏观环境 产业趋势 资金偏好等多重因素共同作用的结果 [1] 2026年市场展望与投资主线 - A股市场将从极致行情走向均衡 [1] - 从产业趋势看 尽管美股市场对AI泡沫的担忧和美联储降息预期摇摆加剧了波动 但AI中长期趋势仍在加速推进 [1] - 2026年泛科技仍是投资主线之一 [1] - 创新药板块近期因BD节奏放缓 资金分流等因素回调 后续表现可能分化 需精选出海确定性强 产品竞争力突出的企业 [1] 2026年具体投资布局 - 重点关注科技 资源品 出口链及部分顺周期品种 [1] - TMT领域聚焦有边际变化且景气向好的环节 包括AI产业中的海外算力 国产算力及自主可控方向 [1] - 资源品在2026年全球流动性宽松和国内“反内卷”环境下 价格易涨难跌 且当前股票估值不高 [1] 2026年市场风险关注点 - A股与港股共同面临的风险主要包括估值修复节奏与盈利拐点的确认 [2] - 外部地缘政治不确定性 内需政策力度与持续性 部分行业“反内卷”政策的推行效果等 均需持续关注 [2] - 尽管存在风险和不确定性 依然会寻找性价比和相对确定性的资产进行布局 [2]