核心观点 - 近期市场震荡加剧，资金正借道宽基ETF捕捉结构性成长机会，中证A500ETF等宽基产品成交与净流入显著放量 [1] - 业内人士指出，在高质量发展导向下，成长板块具备更清晰的产业逻辑与政策支撑，春节前具备产业趋势的大盘成长风格有望占优 [1][6] 宽基ETF市场表现 - 近一个月来，净流入最多的前三只股票型ETF均为中证A500ETF，华泰柏瑞、南方、华夏旗下产品净流入额分别为118.65亿元、93.86亿元、68.97亿元 [3] - 同期净流入靠前的股票型ETF多为宽基ETF，包括科创50ETF、中证500ETF、沪深300ETF、中证1000ETF等 [3] - 从区间成交额看，华泰柏瑞中证A500ETF成交额破千亿元，华夏和南方中证A500ETF分别突破900亿元和700亿元，合计5只中证A500ETF成交额突破500亿元，8只突破百亿元 [3] - 市场震荡之际，部分行业主题ETF被抛售，华宝银行ETF净流出超60亿元，国泰证券ETF净流出超50亿元，化工、军工、人工智能、5G通信等主题ETF净流出额居前 [4] 资金流向与市场风格分析 - 资金偏好宽基ETF因其分散风险、流动性佳和容错率高，适合作为底仓配置，其中A500指数行业分布均衡，覆盖“新质生产力”等政策主线，盈利与成长兼顾 [6] - 近一个月，科创50、中证1000等中小盘宽基持续吸金，而沪深300表现乏力，因资金在复苏预期未明阶段更追求结构性增长机会，偏好科技与成长板块，对与宏观经济高度绑定的大盘蓝筹持观望态度 [6] - 与以往震荡市资金避险至大盘价值股不同，当前在高质量发展导向下，成长板块产业逻辑与政策支撑更清晰，资金正通过相关ETF进行中长期布局 [6] - 复盘过往春季行情，风格特征多为“大盘搭台、小盘唱戏”，春节前具备产业趋势的大盘成长风格有望占优，受益险资“开门红”配置的大盘价值风格也有望反弹 [6] 行业主题ETF动态 - 尽管部分科技主题ETF被抛售，但与算力、人工智能相关的科技类ETF反弹强劲，12月17日在相关概念带动下，通信、人工智能等ETF领涨全市场ETF [4] - 社保基金重仓科技股（TMT四大板块：申万电子、通信、计算机和传媒），截至今年三季度末期末市值超过469亿元，显示出对科技股的日益青睐 [4] - 国泰基金分析指出，社保基金重仓科技股，连续回调后有反弹需求，叠加外围科技股企稳，科技股普遍走高，算力硬件股强势爆发 [4] 市场展望 - 中期看好开年市场表现和春季躁动机会，一方面政策继续鼓励中长期资金入市，2026年一季度政策有望开门红发力，另一方面全球流动性宽松趋势不变，财政货币配合稳经济方向不变 [7]