核心观点 - 全球铝价飙升，美国因自身产业与政策问题面临铝供应危机，而中国凭借电力成本与全产业链优势在全球铝市场占据主导地位，此局面是全球产业竞争力较量的体现 [1][3][23][25] 铝市场供需与价格动态 - 伦敦金属交易所铝价已冲破2890美元/吨，逼近3000美元/吨 [6] - 美国2025年7月进口的未锻轧铝和铝材跌至历史新低，库存见底 [5] - 2026年全球铝供应可能出现29.2万吨缺口，预计明年一季度铝价在2800-2900美元/吨间波动 [21] - 全球每年铝消耗量高达7700多万吨，是铜消耗量的2.8倍 [10] 铝需求的结构性增长驱动 - 新能源汽车、太阳能光伏板及储能系统等领域对铝需求大增，一辆电动汽车用铝量比传统燃油车多42% [8] - 每100GWh的电池组需要16万吨铝 [8] - AI数据中心对散热及结构材料的需求，成为铝需求的“无底洞” [10] - “铝代铜”趋势在空调、汽车复合材料等领域取得进展，将进一步扩大铝需求 [21] 中国铝产业的优势地位 - 中国2025年前11个月原铝产量达4120万吨，同比增长2.5% [14] - 中国构建了从铝土矿进口到铝材加工、再生铝回收的完整高效产业链 [14][17] - 炼铝是“电老虎”，生产一吨铝需13600到14400度电，中国云南、四川等地水电成本仅每度0.2-0.3元人民币，电力成本优势显著 [16] - 相比之下，电力成本占欧美炼铝总成本的40%，高电价导致其铝冶炼厂大量关闭 [16] 美国铝产业的困境 - 美国国内仅剩4家铝冶炼厂，年产能约260万吨，无法满足国内需求，严重依赖进口 [19] - 美国2025年将进口铝关税提高至50%，导致2025年1-7月铝进口量同比下降6.18%，加剧库存危机 [19] - 美国AI数据中心与铝厂争抢电力，推高电价，进一步挤压铝厂利润空间 [16] 全球铝产业格局与竞争 - 全球铝土矿生产大户为几内亚、澳大利亚，中国储量仅占全球约3%，但通过全产业链掌控话语权 [12][14] - 当前氧化铝价格较去年高点腰斩，但电解铝价格高企，中国电解铝企业利润创三年多新高 [21] - 中国发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，旨在进一步提升资源保障与技术创新能力，巩固全球市场话语权 [25]