核心观点与市场影响 - 2025年11月美国CPI数据意外大幅回落，核心CPI（剔除食品和能源）年率录得2.6%，为2021年3月以来新低[1][9] - 市场对美联储在2026年1月降息的预期概率因此上升[1][9] - 整体CPI（CPI-U）在截至11月的过去12个月中上涨2.7%，较截至9月的12个月涨幅3.0%有所放缓[1][9] 整体通胀数据概览 - 月度变化：经季节性调整，2025年9月至11月两个月内，整体CPI-U上涨0.2%[1][9] - 核心通胀月度变化：同期，剔除食品和能源的核心CPI上涨0.2%[1][9] - 年度变化：截至11月的12个月，整体CPI上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%[1][9] - 其他CPI指标：截至过去12个月，CPI-W上涨2.7%，C-CPI-U上涨2.6%[6][14] 分项通胀数据详情 - 食品：过去12个月食品指数上涨2.6%[1][3][9][11] - 家庭食品指数上涨1.9%，其中肉类、禽类、鱼类和鸡蛋指数上涨4.7%，非酒精饮料指数上涨4.3%[3][11] - 外出就餐食品指数上涨3.7%，全服务餐饮指数上涨4.3%[3][11] - 乳制品及相关产品指数下降1.6%[3][11] - 能源：过去12个月能源指数上涨4.2%[1][4][9][12] - 汽油指数上涨0.9%，燃料油指数上涨11.3%[4][12] - 电力指数上涨6.9%，天然气指数上涨9.1%[4][12] - 核心项目（剔除食品和能源）：过去12个月核心指数上涨2.6%[1][5][9][13] - 住房指数上涨3.0%[5][13] - 医疗护理指数上涨2.9%，家庭用品及运营指数上涨4.6%，二手汽车和卡车指数上涨3.6%[5][13] 数据发布与统计方法说明 - 数据中断与恢复：由于联邦政府拨款中断，劳工统计局未在2025年10月收集调查数据且无法补采，数据采集于2025年11月14日恢复[2][10] - 指数计算方法调整：对于少数指数，使用了非调查数据来源替代10月的调查数据[2][10] - 医疗保险指数调整：自本次发布起，长期护理保险已从医疗保险指数中剔除[8][15] - 未来发布计划：2025年12月CPI数据计划于2026年1月13日发布[7][14]