潜在收购方：瑞幸咖啡与大钲资本 - 瑞幸咖啡及其主要投资方大钲资本，正在考虑竞购雀巢旗下的精品咖啡品牌蓝瓶咖啡，以提升品牌形象并进军高端咖啡市场[1] - 相关讨论尚处于早期阶段，最终未必会提出正式收购要约[1] - 潜在收购目标不止一个，双方也在评估收购另一精品咖啡品牌%Arabica的中国业务运营商，该运营商背后有私募股权公司PAG的投资[1] - 瑞幸咖啡对相关传闻表示“不予置评”，大钲资本、雀巢、%Arabica等方面均未作回应[1] - 瑞幸咖啡在财务造假风波后实现了惊人的复苏与扩张，截至2025年第三季度末在全球共有29214家门店，仅该季度就净增3008家新店，其在中国市场的门店数量已是星巴克的3倍多[3] - 瑞幸咖啡2025年第三季度总净营收为152.87亿元，同比增长50.2%，净利润达到12.78亿元[3] - 瑞幸咖啡已经具备成熟的商业模式、供应链和产品线，但始终缺少一个国际品牌的标签和渠道[3] - 如果能收购蓝瓶咖啡或%Arabica，瑞幸咖啡或将填补高端市场空白、提升品牌溢价，同时借助海外品牌的知名度，为重返国际资本市场铺路[3] - 瑞幸咖啡的“快”基因与手冲咖啡的“慢文化”存在根本冲突，且在当前国内咖啡市场激烈价格战的背景下，斥资收购一个盈利能力一般的品牌，其财务合理性将受到审视[5] - 市场也曾传出大钲资本考虑竞购可口可乐旗下咖啡连锁品牌Costa Coffee的消息，但据后续报道，大钲资本或已在竞购进程的后期阶段退出[5] 潜在收购标的：蓝瓶咖啡与%Arabica - 蓝瓶咖啡被誉为“咖啡界的Apple”，由詹姆斯·弗里曼于2002年在美国创立，以“只售卖烘焙后48小时内新鲜咖啡豆”为核心原则，采用SCA杯测评分84分以上的精品豆，并以极简美学和空间设计闻名[1] - 2017年，雀巢宣布斥资5亿美元收购蓝瓶咖啡68%的股权[2] - 蓝瓶咖啡在美国、中国内地、中国香港、日本、新加坡和韩国均设有门店，其于2022年2月在上海开出中国内地首店，截至目前在内地拥有15家门店，分布在上海、深圳和杭州[2] - 蓝瓶咖啡全球约有140家门店，其规模和缓慢的扩张速度，对于雀巢来说贡献微乎其微[4] - %Arabica成立于2013年，首家店铺开设在中国香港，随后在日本京都设立首店，主打100%阿拉比卡咖啡豆，门店设计强调与当地环境的和谐，采用简约风格[2] - 窄门餐眼数据显示，%Arabica目前在中国内地和中国香港的在营门店数共有116家，中国是其全球最大的市场[2] 潜在出售方：雀巢的战略转向 - 雀巢公司正与摩根大通展开合作，对旗下高端咖啡连锁品牌蓝瓶咖啡的未来进行战略性评估，其中潜在的出售选项已成为核心议题[3] - 此次评估尚处于早期阶段，但出售的可能性已被摆上台面[3] - 这与雀巢新任CEO上任后提出的战略转向密切相关，其核心目标是简化庞杂的业务组合，并逐步退出需要精细化运营的实体零售领域[4] - 在2025年上半年财报中，雀巢已启动对旗下维生素、矿物质及补充剂业务领域部分品牌的战略评估，“可能导致这些品牌被剥离”[4] - 剥离蓝瓶咖啡这一虽具品牌光环但运营模式与集团核心不符的业务，成为雀巢聚焦主业、回笼资金的理性选择[4] - 知情人士预计，蓝瓶咖啡的出售价格将低于2017年收购时的估值[5] - 雀巢也可能选择仅出售实体门店业务，而保留其包装产品（如咖啡豆、胶囊）的知识产权和经营权，实现“轻资产化”[5] 行业格局与市场意义 - 无论此次收购传闻最终能否落地，它都揭示了中国乃至全球咖啡市场格局正在经历深刻变革[5] - 以瑞幸为代表的中国本土品牌，开始寻求更高价值和更广阔的市场[5] - 有网友将瑞幸咖啡戏称为“咖啡界安踏”，意指其可能像安踏集团一样，通过收购国际品牌构建多品牌矩阵[5]