市场整体表现 - 12月18日A股市场缩量分化，日成交额跌破1.7万亿元，降至1.68万亿元，较前一日缩量1575亿元 [1][2][3][17] - 主要指数表现分化，沪指收涨0.16%报3876.37点，深证成指收跌1.29%，创业板指收跌2.17%报3107.06元/股，科创50、沪深300、北证50均收跌，上证50微涨 [2][16] - 个股涨跌互现，2845只个股收涨，涨停股73只，2416只个股收跌，跌停股8只 [7][21] - 截至12月17日，沪深京两融余额为2.5万亿元 [3][17] 领涨板块与个股 - 价值股与周期股护盘，银行、煤炭、石油石化板块领涨，涨幅分别为1.97%、1.89%、1.25% [4][5][6][18][19][20] - 国防军工、轻工制造、纺织服饰、传媒、交通运输等板块也表现不错，涨幅分别为0.90%、0.86%、0.76%、0.65%、0.53% [5][6][19][20] - 轻工制造板块有8只个股涨停，纺织服饰板块有5只个股涨停 [5][19] - 银行板块成交额2671亿元，年初至今涨幅7.50%，煤炭板块成交额200.626亿元，石油石化板块成交额90.32亿元 [6][20] 领跌板块与个股 - 科技成长股领跌，电力设备、通信、电子板块跌幅居前，分别下跌2.22%、1.58%、1.51% [4][7][18][21] - 通信板块成交额1365亿元，年初至今涨幅78.87%，电子板块成交额2708亿元，年初至今涨幅41.53% [7][21] - 仅6只个股日成交额超过100亿元，CPO概念龙头股新易盛收跌4.62%报425.5元/股，中际旭创收跌3.18%报571.2元/股，宁德时代跌近3%报372元/股 [7][21] - 电力设备板块成交额1548亿元，年初至今涨幅36.43% [7][21] 市场异动原因分析 - 年末获利盘集中兑现、市场风格切换是核心原因，叠加海外科技股回调的传导效应以及日本央行加息预期压制风险偏好 [9][23] - 资金从短期涨幅较大、交易拥挤的科技板块流出，转而流入低估值、防御性强且具备高股息特征的银行、煤炭、石油石化等板块寻求避险 [9][23][24] - 科技板块领跌并非产业逻辑生变，而是对短期拥挤交易的正常修正，同时受到美股AI链调整的情绪传导 [1][9][15][23] 机构后市展望与配置建议 - 多家机构认为岁末年初A股大概率延续震荡分化，结构性行情主导，市场整体或维持震荡向上，高低切换行情有望延续 [1][11][12][15][25][26] - 春季躁动行情具备启动基础，但节奏可能分化，政策发力与外资回流是关键支撑 [11][25] - 配置上建议聚焦“科技创新+周期成长”，并以高股息作为底仓的长期配置支点 [11][25] - 操作上忌追涨杀跌，应紧扣核心主线，借震荡回调分批布局，在科技板块中优先选择有订单、有营收、有技术壁垒的标的 [12][26] - 投资者可采取防御为主、进攻为辅的策略，布局政策受益赛道与顺周期板块，同时关注调整到位的科技细分领域，把握回调买点 [12][26]