行业动态：保险资管资产支持计划登记与发行 - 近日，中保登披露了百年资管、招商信诺资管等3家保险资管机构登记的3只资产支持计划，合计登记规模达90.01亿元[1] - 今年前11个月，中保登共登记资产支持计划83只，合计登记规模达3445.62亿元[1] - 在已登记的产品中，光大永明资管登记的资产支持计划总规模最高，合计为705.5亿元；民生通惠资产管理有限公司登记的数量最多，合计13只[2] 产品定义与近期案例 - 资产支持计划被称为“保险版ABS”，是指保险资管机构作为受托人设立支持计划，以基础资产现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动[2] - 近期披露的具体产品包括：百年资管的“瑞腾2号资产支持计划”（规模25亿元）、招商信诺资管的“兴建1号资产支持计划”（规模15.01亿元）以及光大永明资管的“和润1号资产支持计划”（规模50亿元）[2] 市场驱动因素 - 在降息区间及长期国债收益率较低的背景下，传统固定收益产品无法覆盖险资的综合资金成本，险资需要寻找新的收益来源[3] - 资产支持计划和ABS产品因其现金流稳定、期限长、风险较权益类资产低，且与股债相关性低，能为险资收益提供缓冲，因而受到青睐[3] 业务创新与发展趋势 - 保险机构正不断探索以资产支持计划、ABS和REITs为代表的资产证券化业务，并登记发行新型产品[4] - 创新案例包括：全国数据中心行业首单绿色持有型不动产ABS“太保资产—世纪互联数据中心持有型不动产绿色资产支持专项计划”，以及中保登首单蒸汽收费收益权资产支持计划“光大永明—新材料科技园蒸汽收费收益权绿色资产支持计划”[4] - 保险资管机构持续探索与保险资金特征相匹配的基础资产，并积极参与持有型不动产ABS投资[4] - 预计未来险资登记资产支持计划的底层基础资产种类将不断扩大，登记规模也将保持增长态势[4]