2025年科技行情回顾与核心驱动 - 2025年科技股是贯穿全年的行情主线，人工智能、芯片、新能源等主题在年末行情波动明显放大 [1][4] - 当年科技行情的核心主线是以海外算力硬件为代表的AI板块，兼具高景气度与高成长性 [1][4] - 行情背后有三重支撑：一是全球流动性宽松，海内外资金环境友好；二是经济基本面分化下，科技板块基本面优势凸显，吸引资金聚集；三是产业端重大变革与趋势，为行情提供核心动力 [1][4] 商业航天产业突破性进展 - 可回收商业火箭的发射成功是继DeepSeek之外另一个具有“拐点”意义的领域 [2][4] - 此次突破相当于商业航天产业的“成人礼”，从技术上看已跨过90%的核心难度门槛，剩余仅为优化迭代 [2][4] - 从产业价值看，该突破实现了载重提升、成本下降的双重颠覆，为卫星互联网、太空算力、6G等未来赛道铺好了运力底座 [2][4] - 商业航天正从遥远概念进入产业加速期，一个全新的万亿级市场有望被打开 [2][4] 2026年重点看好的投资机会 - AI应用：AI算力已连续三年高强度投入，2026年将是应用端兑现的关键年，无论是软件层面的智能体，还是硬件领域的AI眼镜、人形机器人，都有望出现“爆款”产品 [2][5] - 商业航天：近期可回收火箭成功入轨已跨过90%的技术难关，后续国家队与商业公司或将密集推进发射计划，2026年实现成功回收的概率较高 [2][5] - 凭借中国制造业的量产能力，可回收火箭技术将快速普及，为数千颗乃至上万颗卫星的发射提供支撑，有望推动商业航天产业进入规模化发展新阶段 [2][5]