半导体繁荣周期远未结束，涨势如虹的芯片股上行空间仍然广阔 摩根士丹利分析师团队在致客户的一份报告中写道："连续三年，市场最大的争论点是AI半导体，在芯 片领域的指数权重由AI芯片公司所主导，而迄今全球对AI算力近乎永不满足的胃口，是最重要的变 量。" "我们对某些五年期观点持怀疑态度——这些观点让2025年的强势看起来像四舍五入误差一样简单—— 在这些观点里，行业参与者们计划在数据中心算力基础设施上花费其私募市场估值的数倍。市场的怀疑 观点可能并不正确，因为市值的定价趋势与逻辑在不断演变，但即便长期展望的方向是正确的，我们也 确实预计在途中会出现阶段性的消化周期，并且不排除这种积极周期影响市场定价逻辑。" "我们认为2026年是将传统IT基础设施升级以适应加速和AI工作负载的8到10年历程的中间点。""对AI回 报和超大规模云服务商现金流的更大审查可能会使股价波动不定，但这将被更新/更快的LLM开发者以 及服务于企业和主权客户的AI工厂所抵消。我们预测2026年半导体销售额将朝着第一个1万亿美元迈 进，实现约30%的增长，同时晶圆厂设备销售额将实现近两位数的同比增长。"美国银行的分析师们在 研报中表示。 当大 ...