核心观点 - 分析师认为耐克正处于转型过程中 但对其估值和战略执行力存在分歧 部分观点认为当前股价疲软是长期投资者的买入机会 而另一部分观点则担忧其利润率压缩、直接面向消费者业务下滑以及缺乏战略突破 [1][2][3][7] 财务表现 - 公司连续两个季度实现营收增长 北美地区营收同比增长8.8% [1][2] - 毛利率出现压缩 同比下降300个基点 主要受关税压力和折扣促销影响 [3][4] - 直接面向消费者业务同比下降9% [4][5] 业务运营与挑战 - 公司正在处理库存问题 批发业务有所改善 [2] - 面临来自Hoka和On等新兴品牌的竞争压力 这些品牌在日常生活场景中夺取市场份额 [7] - 中国市场表现仍在下滑 北美市场可能趋于稳定但尚未完全走出困境 [7] 估值与投资考量 - 公司估值较高 市盈率约为25倍 而同行估值在15至18倍之间 [3] - 对于长期投资者而言 当前股价疲软可能是一个增持机会 [1][3] 管理与战略 - 有观点认为公司需要新的管理层来推动变革 现任首席执行官已任职较长时间 [5][6] - 公司正在进行渠道组合调整 有意改变直接面向消费者与批发业务的比例 [9] - 产品创新方面出现积极迹象 如Bomero 18和Pegasus系列表现良好 [8][9]