事件核心 - 中邮保险于2025年12月17日通过二级市场增持四川路桥11.43万股，增持后持股总数达4.35亿股，占公司总股本的5.00%，构成举牌 [2] - 此次权益变动不触及要约收购，且不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [2] 举牌方背景与动机 - 中邮保险此次增持是基于自身发展投资需求和支持上市公司持续健康发展的规划安排进行长期投资 [5] - 中邮保险有关负责人表示，险资需在长期资本入市、科技攻关、城市更新、养老保障等领域当好“稳定器” [6] - 中邮保险年内已进行过三次举牌，分别涉及东航物流、绿色动力环保和中国通号，涉及基建、环保和交通板块 [6] 被举牌公司基本面 - 四川路桥主要从事工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营业务 [5] - 公司工程建设业务覆盖公路、铁路、市政、房建、港航等领域，具备投融资、设计、建设、运营、养护全产业链一体化发展能力 [5] - 2025年前三季度，公司实现营收732.81亿元，同比增长1.95%；归母净利润53.00亿元，同比增长11.04% [5] - 2025年单三季度，公司归母净利润为25.20亿元，同比增长59.72% [5] - 公司2024年度现金分红32.84亿元，占当年归母净利润的50.02% [5] - 公司规划2025至2027年度，每年以现金方式分配的利润不低于当年归母净利润的60%，并计划在2025年中期派发现金红利2.78亿元 [5] 行业趋势与政策环境 - 2025年内险资举牌接近40次，创2016年以来新高，其中对H股公司举牌次数超30次 [6] - 除中邮保险外，平安人寿、长城人寿、新华保险等多家险资年内均有举牌动作，标的涉及银行、港口、水务、新能源等多个板块 [6] - 国家金融监督管理总局于12月5日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，该政策有助于提升保险资金资本使用效率、优化资产配置结构，支持险资发挥耐心资本作用，服务国家战略 [6]