核心财务表现 - 2026财年第二季度净销售额为124.3亿美元，较上年同期的123.5亿美元增长1%，小幅超出市场预期的122.2亿美元 [1] - 净利润为7.92亿美元，较上年同期的11.6亿美元同比下降32% [1] - 稀释后每股收益为53美分，低于上年同期的78美分，但高于市场预期的38美分 [1] - 毛利率为40.6%，较上年同期下降3个百分点 [6] - 库存水平为77亿美元，同比下降3% [6] - 季度末现金及短期投资为83亿美元，较上季度末减少14亿美元 [6] 分业务与地区表现 - 耐克品牌营收为121亿美元，同比增长1% [3] - 北美市场表现积极，但大中华区及亚太拉美区(APLA)的营收下滑抵消了部分增长 [3] - 大中华区营收为17亿美元，同比下降17%，息税前利润大幅缩水49% [3] - 鞋类营收为77亿美元，与上年同期持平 [6] - 服装品类销售额为39亿美元，同比增长4% [6] - 匡威品牌营收为3亿美元，同比暴跌30%，所有地区业绩均出现下滑 [6] 渠道战略与执行 - 直销业务营收为46亿美元，同比下降8%，其中耐克品牌数字业务收入下降14%，自营门店收入下降3% [3] - 批发渠道营收为75亿美元，同比增长8% [6] - 公司过去大力推行DTC战略，但实践中遇到困难，目前正重新重视并恢复与批发合作伙伴的关系 [7] - 公司正在执行“Win Now”战略，包括人员重新配置、修复零售关系、重新平衡产品组合 [8] - 公司把匡威的市场与品牌重置列为优先事项 [8] 管理层观点与展望 - 公司首席执行官埃利奥特·希尔表示，耐克正处于反击战的中局阶段，并对推动品牌长期增长与盈利能力的举措充满信心 [8] - 公司执行副总裁兼首席财务官马修·弗里德称，第二季度展现了产品组合的韧性，在应对不利因素的同时实现了温和的报告营收增长 [8] - 公司未提供第三季度或全年业绩指引 [6] 市场与股价表现 - 2024全年，耐克股价在道琼斯工业平均指数30只成分股中表现倒数第二，全年跌幅30% [9] - 截至2025年4月8日，公司股价收于53.27美元，对应市值820亿美元，较峰值2810亿美元大幅缩水 [9] - 2025年开年以来，股价累计跌幅达13.1%，而同期标普500指数上涨15.4% [9] - 财报发布后，该股盘后交易时段迅速下挫超10%，股价跌至58.60美元 [9] - 股价正走向连续第四年下跌 [10]