碳酸锂价格近期走势与驱动因素 - 自10月以来，碳酸锂期货价格持续上涨，截至目前涨幅超过44% [1] - 期货盘面重回上涨趋势，与枧下窝锂矿复产时间不断推迟有关 [1] 近期供需基本面变化 - 碳酸锂去库速度减缓，需求开始转弱 根据SMM数据，截至12月18日当周，碳酸锂周度去库1044吨，去库幅度明显收窄 [1] - 此前碳酸锂周度去库幅度维持在2000吨左右，当前降至1000吨左右，降低了市场的需求预期 [2] - 六氟磷酸锂报价下调被视为需求边际走弱的表现 12月18日，六氟磷酸锂报价下调2500元/吨，至170500元/吨 [2] - 尽管连续去库使中下游库存处于较低水平，对价格形成支撑，但传统消费淡季到来且新能源汽车销量下降 [3] 供应端潜在变化与预期 - 市场消息称枧下窝锂矿将在下周复产，成为影响供需平衡的关键变量 [1] - 江西强宇新材料项目选择当下点火投产，或表明其短期内有足够矿源维持生产，意味着明年1月供给增长预期增强 [1] - 宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销，是供应端的不确定性之一 [3] - 枧下窝锂矿复产预期转弱，导致市场看多情绪升温 [3] 需求端前景与不确定性 - 近期价格上涨是市场围绕需求高速增长预期进行的交易 [1] - 尽管新能源汽车渗透率提升，但2025年10—11月的汽车销量同比下降，若明年动力电池市场增长不及预期，将影响需求增量 [2] - 2026年需求增速能否如期兑现是未知数 [1] - 下游厂商明年一季度的排产数据或成为市场关注的重点 [3] 市场观点与后市展望 - 当前碳酸锂的价格水平已经充分反映了2026年乐观的市场预期，甚至存在溢价 [2] - 短期来看，市场的利多因素减少，利空因素增加，如果碳酸锂价格快速上涨，要注意回调风险 [2] - 如果枧下窝锂矿复产叠加需求季节性转淡，碳酸锂去库速度会放缓甚至开始累库，届时价格仍有回调的可能性 [3] - 在强需求预期下，下游备货意愿也将增强，碳酸锂价格或易涨难跌 [3] - 应重点关注相关锂矿的复产节奏以及明年强需求预期能否兑现 [3]