铂钯期货价格走势 - 12月18日午盘，铂期货主力2606合约报542.65元/克，上涨5.32%；钯期货主力2606合约报476.6元/克，上涨6.99% [1] - 自12月12日以来，铂、钯期货价格均已上涨超过20% [1] - 广州期货交易所宣布，自2025年12月23日起，对铂、钯期货多个合约实施单日开仓量不得超过500手的交易限额 [1] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨是基本面和市场情绪共振的结果，根本原因在于市场供应持续短缺、新兴需求增长和宏观环境转好 [1][2] - 宏观层面，美联储进入降息周期，美元走弱降低了持有贵金属的机会成本；在金银价格上涨后，市场资金寻找价值洼地，铂、钯成为焦点 [2] - 基本面层面，现货供应趋紧支撑价格，全球约70%的铂产自南非，受投资不足、电力短缺等因素影响，产量增长严重受限 [2] 铂市场供需分析 - 铂市场预计在2025年连续第三年出现供应短缺，供需缺口超过20吨 [2] - 另一预测指出，铂2025年供需缺口将扩大至46.4吨，2026年缺口约为37.9吨 [3] - 需求方面，在高金价背景下，铂展现出“性价比”，预计2025年其国内投资需求同比飙升100%；高金价也有望推动铂首饰消费增长 [3] - 欧盟将燃油车禁令推迟五年，为铂的中长期需求提供了支撑 [3] 钯市场供需分析 - 钯的供需矛盾较前几年显著缓和，整体格局已由长期的供应紧缺转向供应过剩 [3] - 预计钯在2026年的供应过剩幅度将扩大至16.9吨，供需结构将限制其价格反弹高度 [3] - 中长期来看，新能源汽车销量增长将抑制钯的需求 [4] 后市展望与关注点 - 铂的整体需求处于结构性扩张阶段，为价格带来较强支撑，长期来看仍有上行空间 [3] - 需警惕铂价在连续拉升后的回调风险，若金价大幅回调，铂需求也可能下降 [4] - 对于钯价，基本面转向趋松将对价格形成压制，未来需重点关注需求端铂对钯的替代进程演变 [4] - 其他关注点包括：日元套息交易松动可能对贵金属资产产生间接压力；美国关税政策的不确定性可能从避险情绪和资源供应维度影响市场 [2][4]