事件概述 - 中邮保险于2025年12月17日通过二级市场增持四川路桥11.43万股，增持后持股总数达4.35亿股，占公司总股本5.00%，构成举牌 [1] - 此次权益变动不触及要约收购，不会导致四川路桥控股股东及实际控制人发生变化 [1] - 中邮保险表示此次增持是基于自身发展投资需求和支持上市公司持续健康发展的长期投资安排 [1] 被投资方（四川路桥）情况 - 公司主营业务涵盖工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营 [1] - 工程建设板块业务覆盖公路、铁路、市政、房建、港航等领域，具备投融资、设计、建设、运营、养护全产业链一体化能力 [1] - 2025年前三季度，公司实现营收732.81亿元，同比增长1.95%；归母净利润53.00亿元，同比增长11.04% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为25.20亿元，同比增长59.72% [1] - 公司2024年度现金分红32.84亿元，占当年归母净利润的50.02% [2] - 公司已发布2025-2027年股东回报规划，规划期内每年现金分红比例不低于当年归母净利润的60% [2] - 公司计划在2025年中期派发现金红利2.78亿元 [2] - 2025年12月18日A股收盘时，四川路桥股价报9.87元，当日下跌0.2% [1] 投资方（中邮保险）情况 - 2025年前三季度，中邮保险实现保险业务收入1513.11亿元，净利润91.29亿元 [2] - 在非上市人身险公司中，其保费收入与净利润规模均位列第二，仅次于泰康人寿 [2] - 公司前三季度保费收入同比增长17.66%，但净利润同比减少15.57%，呈现“增收不增利”特点 [2] - 公司综合退保率由上一季度的1.48%抬升至1.84%，部分分红险产品年度累计退保率超过21% [2] - 公司前三季度综合投资收益率仅为0.31%，显著低于行业平均水平 [2] - 此次举牌四川路桥是2025年内中邮保险进行的第四次举牌，此前已举牌东航物流、绿色动力环保和中国通号 [3] 行业背景 - 从整个市场角度看，2025年内险资举牌次数接近40次，创下自2016年以来的新高 [3]