核心观点 - 2026年消费品以旧换新“国补”政策将继续实施 这是中央经济工作会议和财政部会议明确的方向[3] - “两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）是扩大内需、稳增长、调结构、惠民生的有力抓手[4][6][8] 政策资金与规模 - 2025年支持“两新”工作的超长期特别国债资金规模增加至5000亿元 其中3000亿元用于消费品以旧换新（比上年增加1500亿元） 2000亿元用于设备更新（比上年增加500亿元）[4] - 2025年超长期特别国债支持设备更新的投资补助资金已支持约8400个项目 带动总投资超1万亿元[5] 政策实施成效 - 2025年1—11月 消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元 惠及超3.6亿人次[7] - 具体换新成果包括：汽车以旧换新超1120万辆 家电以旧换新超12844万台 手机等数码产品购新补贴超9015万件 电动自行车以旧换新超1291万辆 家装厨卫“焕新”超1.2亿件[7][8] - 大规模设备更新有效拉动投资：前三季度设备工器具购置投资同比增长14% 拉动全部投资增长2个百分点[5] - 政策推动消费结构升级：前11月新能源汽车销量同比增长31.2% 智能家电销售保持较快增长[8] 政策优化与未来方向 - 新一年政策将优化实施 用好个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策[9] - 2025年政策已在2024年基础上扩围 新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类家电产品 部分省份还将咖啡机、扫地机器人等纳入补贴[9] - 未来可进一步优化补贴方向 将补贴范围扩大到服务消费领域等 以增强消费对经济增长的拉动作用[9]