行业整体观点 - 芯片股的长期牛市逻辑完好无损 在史无前例的人工智能基建热潮以及传统模拟芯片/MCU强劲去库存步伐推动下 明年芯片股仍可能是美股市场表现最亮眼板块之一 [1] - 半导体行业的繁荣周期远未结束 芯片股的上涨潜力依然巨大 [1] - 市场最大的争论焦点连续三年都集中在人工智能半导体上 芯片行业的指数权重主要由人工智能芯片公司占据 全球对人工智能计算能力的无限需求仍然是最关键的变量 [1] 2026年首选芯片股榜单 - 摩根士丹利发布2026年首选芯片股榜单 前三名为英伟达 博通和Astera Labs [1] 具体公司观点：人工智能与数据中心 - 英伟达和博通是摩根士丹利在半导体板块的两个首选名称 [1] - 尽管市场对ASIC的热情越来越高 但摩根士丹利认为英伟达将是云计算领域投资回报率最高的解决方案 尤其是在Vera-Rubin架构于2026年下半年开始放量之际 [1] - 市场低估了英伟达的地位 [1] - Astera Labs是摩根士丹利在数据中心领域最喜欢的小盘股 看好其通过收购的aiXscale推进机架级/scale-up光互连生态解决方案 强势切入数据中心内部光互连/硅光子技术方向 [2] 具体公司观点：其他半导体公司 - 对AMD和Marvell Technology给予与大盘一致的谨慎看涨评级 认为两家公司都有实质性上涨的潜力 但也存在不确定性 [2] - 对英特尔更为谨慎 主要因其对英特尔代工业务持怀疑态度 [2] - 在内存市场 美光是摩根士丹利的首选 同时对闪迪的评级也为增持 因人工智能的增长可能会使内存和逻辑晶圆供应紧张 [2] - 在芯片设备领域 应用材料和台积电是摩根士丹利最看好的两只股票 [3] - 模拟芯片市场部分仍在缓慢改善 看好恩智浦半导体 认为是芯片股中增长与价值模式的最佳组合 [3] - 亚德诺半导体估值更贵 但其具备模拟芯片领域更加强劲的增长潜力 [3]