市场表现 - 2025年12月19日早盘，商业航天概念领涨，国证航天航空行业指数(CN5082)上涨2.20% [1] - 成分股中，中国卫星上涨8.52%，航发科技上涨6.24%，广联航空上涨5.41%，航新科技、上海瀚讯等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的航天航空ETF(159208)上涨2.17% [1] 行业增长前景 - 根据Satellite Internet Market测算，2025年至2030年全球卫星互联网市场规模年复合增长率有望达到18.1% [1] - 中国在政策与技术双轮驱动下，正成为全球卫星产业的重要增长极 [1] 产业链发展阶段与投资机会 - 国金证券认为，中国正处于类似SpaceX 2018-2020年的组网前夜 [1] - 随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型 [1] - 在液体可回收火箭技术成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷 [1] - 能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [1] 指数与ETF构成 - 国证航天航空行业指数(CN5082)前十大权重股合计占比49.9% [2] - 前十大权重股包括光启技术、中航沈飞、航发动力、中航西飞、航天电子、中航机载、中国卫星、中航成飞、航天发展、中航高科 [2] - 航天航空ETF (159208)紧密跟踪国证航天航空行业指数，具有高成长、高弹性的特征 [2]