美国关键经济数据表现 - 美国11月CPI同比上涨2.7%，显著低于市场预期的3.1%，为2021年初以来最低增速[3] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，较9月的3.0%大幅放缓[3] - 美国11月失业率意外升至4.6%，触及2021年9月以来最高水平[3] 金融市场即时反应 - 数据公布后，美元指数短线下挫至98.167[3] - 10年期美国国债收益率下跌2.2个基点至4.13%[3] - 纽约商品交易所黄金期货价格短线上扬，最高触及4343美元/盎司的历史新高[1][3] 美联储政策预期变化 - 市场对美联储明年3月降息的概率定价升至46.8%[4] - 市场对2026年全年两轮降息的预期已基本形成[4] - 有机构持谨慎态度，认为11月数据噪音较大，美联储可能更关注12月CPI数据以获取清晰信号[4] 黄金价格走高的驱动因素 - 黄金价格飙升反映全球避险需求上升和美元信用度下降[4] - 美联储宽松货币政策预期升温导致实际利率下行，提升了黄金的资产吸引力[4] - 高盛已将2026年12月黄金价格预期上调至4900美元，理由是央行增持与私人部门分散化需求强劲[4] 市场后续展望与机构观点 - 美国经济数据的分化将持续主导市场情绪，美联储政策动向仍是核心关注焦点[5] - 在通胀降温与就业市场疲软的组合下，宽松预期短期内难以逆转，有望继续支撑金价高位运行[5] - 机构分析指出，当前市场处于震荡修复阶段，短期应关注政策发力方向及业绩确定性较强的板块，中长期可布局高景气赛道中的优质龙头企业[3]