市场整体表现 - 12月19日上午A股主要指数普遍上涨，上证指数涨0.59%报3899.31点，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99%，沪深300涨0.61%，北证50涨0.92%，科创50涨0.69%，中证A500涨0.76% [1] - A股市场半日成交额达1.1万亿元 [1] - 上证指数当日最高触及3902.67点（涨幅0.68%），最低3871.78点（跌幅-0.12%），振幅0.80% [2] - 上证指数今年至今涨幅为16.34%，52周高点为4034.08点，52周低点为3040.69点 [2] 资金与政策面 - 央行12月19日开展562亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，同时开展1000亿元14天期逆回购操作，当日有1205亿元逆回购到期，实现单日净投放357亿元 [2] - 高盛策略师观点认为，美联储降息叠加经济增长保持强劲可能延长全球经济周期，从而支撑股市和新兴市场资产，但下一阶段行情可能伴随更高波动性，面临增长失望或经济过热的风险 [3] 行业与板块动态 - 零售板块爆发，免税店、离境退税方向领涨，相关公司如中央商场、上海九百、大连友谊、东百集团等大涨 [3] - 智能驾驶概念反复活跃，相关公司如浙江世宝、豪恩汽电、路畅科技等表现活跃 [3] - 上午涨幅居前的板块包括：胎压监测（涨3.37%）、免税概念（涨3.17%）、博彩概念（涨2.93%）、物业管理概念（涨2.84%）、可控核聚变（涨2.74%）等 [4] - 商务部数据显示，1-11月全国网上零售额同比增长9.1%，重点监测平台数字产品增长8.2%，其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%，线上服务消费增长21.7% [3] - 网络零售带动快递业务量快速增长，截至11月30日我国快递业务量突破1800亿件，创历史新高 [3] 海南自贸港与免税机遇 - 海南自由贸易港已于2025年12月18日实现全岛封关运作，其核心机制为“一线放开、二线管住、岛内自由” [4] - 海南免税作为海南自由贸易港重要一环，将迎来新的发展机遇 [4] 重点公司观点摘要 - 中国中免 (601888)：核心海南业务企稳回升，市内免税政策落地为第二成长曲线打开空间，离岛政策优化、口岸渠道复苏及数字化运营深化有望推动公司重回业绩增长轨道 [7][8] - 厦门港务 (000905)：作为福建省港口集团唯一港口上市平台，股东支持拟注入优质集装箱资产，公司盈利能力和红利属性有望提升 [7][8] - 步步高 (002251)：超市调改顺利，百货调改有望进一步释放利润，调改进度可能超预期 [7][8] - 王府井 (100759)：已形成全业态生活零售体系，百货购物中心积极转型升级，奥莱业态增长韧性显现，免税新业态加速布局，长期成长空间充足 [7][8]