日本央行12月19日将政策利率上调25个基点至0.75%，虽被市场普遍视为"鸽派加息"——符合94%的预期、行长植田和男强调"数据依赖"、投票仅1人反对 ——但这一看似温和的举动，却在部分经济学家与投资者心中敲响了末日警钟。有悲观声音直言： 此次加息或将成为压垮高估值资产的最后一根稻草，重 演2000年互联网泡沫破裂、2008年次贷危机式的全球金融崩盘。 近期市场已有征兆：加息消息落地前后两日， 全球加密货币爆仓超30万人，损失达6亿美元；亚太股市集体下挫，韩国KOSPI、恒生科技指数单日跌幅超 1.5%；就连一向独立的A股，也在16日出现超4500股下跌的极端分化。尽管随后企稳，但脆弱性已暴露无遗。 更深层的隐患在于日本自身经济结构。其国债规模高达GDP的260%，利率每升0.25个百分点，政府年利息支出就增加数千亿日元。若未来迫于通胀压力继 续加息至1%甚至更高，财政或将濒临崩溃，进而冲击全球持有日本国债的银行与机构。 当然，乐观派反驳称：日本经济仅占全球5%，且美联储已开启降息周期，足以对冲流动性收缩。但悲观者警告： 风险不在日本本身，而在它点燃的连锁反 应——当"最便宜的钱"开始变贵，整个建立在低利率 ...