行业概况与市场认知转变 - 传统观念认为殡葬是旱涝保收的暴利行业，因为死亡是刚需且中国正经历老龄化，死亡人数自2022年起超过出生人数 [1] - 行业主要分为“殡”（遗体接运、告别仪式等）和“葬”（墓地、骨灰寄存等），其中“葬”的市场空间更大，上市企业多以此为主业 [1] - 然而当前行业面临挑战，高价墓地销售遇冷，多家上市公司营收下滑并出现亏损，行业龙头亦未能幸免 [1][7] 行业龙头福寿园的经营表现 - 福寿园是中国最大的殡葬上市企业，业务覆盖国内19个省市自治区，主要依靠销售中高端经营性墓穴盈利，该部分收益占总收入60%以上 [2] - 公司曾因高价墓地出圈，2023年旗下上海松鹤园一块0.6平方米的三穴墓售价达45.78万元，折合每平方米76万元 [5] - 公司营收自2013年上市后持续增长，从6.12亿元升至2023年的26.28亿元，同年净利润近10亿元 [5] - 但业绩在2023年后急转直下，2025年上半年营收同比大幅减少约44.5%，并录得净亏损2.61亿元，为上市以来首次亏损 [7] 其他上市殡葬企业业绩 - 行业面临普遍困境，以卖墓地为核心业务的多家上市企业均遭遇“寒冬” [7] - 万桐园2025年上半年营收仅1106.6万元，同比几乎腰斩，利润由盈转亏 [9] - 安贤园在2025年3月至9月底期间营收与上年持平，但亏损900多万元 [9] 市场需求变化：高价墓地遇冷 - 过去中国丧葬负担重，SunLife 2020年调查显示中国平均丧葬费用约35140元，相当于普通人近半年工资 [10] - 墓葬资源紧张推高价格，截至2021年底全国经营性公墓仅1443个，超七成县（市、区）无城镇公益性公墓 [13] - 福寿园墓地价格涨幅一度超越房价，其经营性墓穴平均售价从2017年每个10.24万元涨至2024年的12.12万元，2024年每平米均价高达24.2万元 [14] - 当前消费者购买力下降，对高价墓穴需求减弱，更多人选择骨灰寄存以推迟安葬，或转向中低价位产品 [17][18] - 福寿园为应对市场变化减少高价位产品供给，导致其经营性墓地平均售价从上年每个12.12万元大幅下滑至6.34万元，近乎腰斩 [18] 政策监管与行业整顿 - 政策层面推动殡葬行业规范化和公益化，旨在为民众“减负” [19] - 2024年底全国殡葬行业开始大规模整顿 [19] - 2025年民政部发布《殡葬管理条例(修订草案征求意见稿)》，将遗体接运、防腐等核心环节纳入政府定价或指导价管理，压缩商家溢价空间 [19] - 新规对墓地面积设限，如单体骨灰墓位不得超过0.5平方米，并推广海葬、树葬等生态安葬方式 [19] - 以上海为例，2025年2月新规进一步限制各项服务价格，如墓穴维护管理费最高每平方米45元，遗体化妆费最高限价150元 [19] - 政策将殡葬定性为社会公益事业，冲击了依赖殡葬获取暴利的企业模式 [22] - 福寿园在上海市场受政策限价影响显著，2025年上半年其上海墓园及殡仪服务收入同比大幅下滑54.2% [23] 殡葬观念与安葬方式转变 - 在需求变化与政策引导下，中国人丧葬观念“祛魅”，更倾向于选择节地生态葬 [23] - 节地生态葬方式多样，包括骨灰堂寄存、海葬、树葬等 [23] - 生态葬接受度提升，2016年北京市节地生态安葬比率已达55.97%，首次超过半数 [26] - 2025年广东省节地生态安葬率已超过63% [32] - 消费者权衡后发现高价墓穴不仅售价昂贵，还需每20年缴纳高额管理费，促使更多人选择简单划算的生态葬法 [23]