2025年美国IPO市场整体表现 - 市场在波动中持续逐步复苏，但全面复苏的希望受挫于关税波动、政府长期停摆以及人工智能股票第四季度的回调[4] - 新股发行量创下四年新高，共有202家公司上市，共筹集资金440亿美元[2][4] - 整体市场活动更接近历史水平，但交易量再次受到外国微型股的推动，少数几家规模巨大的公司推高了融资额[4] 2025年美国IPO市场结构特征 - 规模较大的发行人表现更为强劲，共有71家公司IPO融资额达到或超过1亿美元[4] - 整体IPO规模仍低于历史平均水平，因许多大型风投支持的公司继续推迟上市计划[4] - 医疗用品巨头Medline领衔今年的交易，筹集了63亿美元，创下自2021年以来的最大规模IPO纪录[4] - 市场对成长型股票需求重现，IPO名单包括几家备受瞩目的独角兽企业，以及科技、金融科技和航空航天领域的公司[4] 2025年美国IPO市场动态与回报 - 需求在夏季达到顶峰，催生了有史以来规模最大的十亿美元IPO（Figma数据）[4] - 秋季市场趋于冷静，备受瞩目的Klarna和StubHub等公司的IPO反响较为温和[4] - 规模超过1亿美元的IPO平均回报率为18%，远超全年IPO整体2%的回报率[4] - 受首日股价飙升的推动，规模较大的IPO平均回报率高达18%[6] 2025年SPAC市场与指数表现 - SPAC市场加速复苏，新发行量较2024年增长超过一倍[5] - 这在并购活动萎缩的情况下，对SPAC这一IPO替代方案来说是一个积极的信号[5] - IPO指数经历了震荡，最终以5%的回报率收官，表现逊于标普500指数（+16%）[5][6] 2025年IPO市场亮点与驱动因素 - Klarna和Figma等知名独角兽企业推动了IPO融资[6] - CoreWeave、Circle等公司利用了市场对人工智能和数字资产日益增长的需求[6] 市场展望 - 回顾动荡的一年，市场环境趋于稳定，乐观认为IPO市场将在2026年恢复期待已久的复苏[5] - 期待已久的IPO复苏有望在2026年恢复[6]