沪期锌及现货市场表现 - 沪锌2602主力合约开盘价22985元/吨，收盘价23075元/吨，较昨日结算价上涨40元，涨幅0.17% [1] - 沪锌2602主力合约成交量88361手，增加2041手，持仓量86365手，增加2640手 [1] - 伦锌北京时间14:54最新价报3072.5美元，上涨14.5美元 [1] - ccmn长江综合0锌均价23160元/吨，上涨40元，1锌均价23080元/吨，上涨50元 [1] - 广东现货0锌均价22920元/吨，上涨50元，1锌均价22850元/吨，上涨50元 [1] - 现货0锌报价区间23100-23210元/吨，对比沪期锌2601/2602合约升水45-155元/吨 [1] 宏观影响因素 - 美国11月消费者价格指数同比上涨2.7%，低于市场预期，且较9月3.0%的涨幅有所回落 [2] - 部分市场观点认为因调查采集存在缺口，该通胀数据可能低估实际水平 [2] - 当前市场呈现美元、股市上涨，原油下跌的多空交织局面 [2] 锌行业基本面分析 - 国内冶炼厂检修增多，下游消费展现韧性，多选择逢低采购，推动社会库存持续下降 [2] - 上游锌矿进口量减少，因内外比价持续走差，中国进口锌精矿亏损扩大 [2] - 国内炼厂冬季原料储备开启，更倾向于采购国产锌精矿，但炼厂间竞争加剧 [2] - 国内外加工费均显著下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将明显下滑，供应将持续收紧 [2] - 近期伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口或再度关闭 [2] - 下游市场逐步进入淡季，地产板块形成拖累，基建、家电板块也呈走弱态势 [2] - 仅汽车等领域受政策支持存在部分亮点 [2] - 现货市场交投清淡，下游补库意愿较低，整体交投局面冷清 [2] 后市展望 - 锌价低位小幅反弹是美国通胀数据与市场情绪博弈的结果 [3] - 国内实货交易不佳对价格形成制约 [3] - 短期锌价预计将以高位震荡修整为主 [3]