镍价市场动态 - 周五沪镍价格领涨国内有色金属板块，盘中最大涨幅超过3%，品种换月动作加快 [3][9] - 镍价反弹主要由印尼政策变动引发的成本抬升预期推动，后续需关注政策实际落地情况 [3][9] 印尼政策与供应预期 - 印尼镍矿商协会透露，2026年工作计划和预算中提出的镍矿石产量目标约为2.5亿吨，较2025年的3.79亿吨目标大幅下降约34% [3][9] - 印尼能源与矿产资源部计划于2026年初修订镍商品的矿产基准价格计算公式，修订重点是将镍伴生矿物（如钴）作为独立矿种计价并征收版税 [3][9] 传统产业链基本面 - 镍铁价格保持稳定，不锈钢现货市场成交氛围有所好转 [4][10] - 全国主流市场不锈钢社会总库存为106.36万吨，周环比下降1.55% [4][10] 新能源产业链基本面 - 新能源产业链原料端受镍价下行及年终因素影响，低价货源出现进一步拖累价格中枢 [4][10] - 需求边际转弱，12月三元前驱体排产环比下降 [4][10] 库存与整体供需格局 - 国内一级镍库存再次出现累积 [4][10] - 镍元素基本面过剩格局未改变，偏弱的需求及较高的库存仍是价格上涨的主要制约因素，可能抑制价格涨幅 [4][10]