日本加息的靴子落地：基准利率从0.5%上调至0.75%，为30年来最高水平，符合预期。 但日央行的表态，中性偏鹰：实际利率维持在极低水平，货币环境依然宽松，随着物价的改善， 未来将继续加息。 我估计那些赌日元升值的人，肯定很郁闷：明明加息了，日元咋还跌了呢？ 原因很简单： 因为市场早有预期，前几天加息概率达到94%，要升值早就升了，不可能等到落地后才动换。 换言之，日本已经进入加息通道，而且是个长期缓慢的收紧过程。 按理说日元应该升值才对，但吊诡的是，在利率决议公布后，日元兑美元 快速跌破156，随后震荡，不升反降。 既然没打提前量，那就说明市场继续看衰日元：当前的价格并不低。 那为什么加息还看衰日元？主要原因有两点： 1. 日本11月CPI为2.9%，但名义利率只有0.75%，也就是说，日本当前的实际利率 = 名义利率-CPI， 为-2.15%，属于深度负区间。 日央行说 实际利率维持在极低水平，就是这个意思：流动性并不会因为一次加息而收紧，即"货币环境依然宽松"。 2. 早苗搞的那21万亿日元刺激计划，其中18.3万亿日元，已经获得通过，约合1180亿美元，比去年多了32%，且主要靠 发新债来筹资。 昨晚 ...