货币政策决议 - 日本央行将基准利率从0.5%上调至0.75% 利率水平创30年来新高 这是自2025年1月后11个月来的再次加息 决议获政策委员会一致通过 [1] - 加息后 无担保隔夜拆借利率将引导维持在约0.75% 补充性存款便利适用利率调整为0.75% 基本贷款利率调整为1.0% [2][3][4][5] - 日本央行判断 从可持续、稳定实现2%价格稳定目标的角度出发 适度调整货币宽松程度是适当的 [6] 经济与物价现状评估 - 日本经济整体呈现温和复苏态势 但局部仍存在一定疲弱 出口和工业生产趋势上大体持平 但受美国加征关税影响 [7] - 企业利润整体维持在高位 企业固定投资呈温和上升趋势 私人消费保持韧性但受物价上涨影响 住宅投资出现下降 [7] - 剔除生鲜食品后的消费者物价指数同比涨幅近期维持在约3% 通胀预期温和上升 [8] - 劳动力市场持续偏紧 企业积极进行工资设定的行为被打断的风险预计较低 [5] 未来政策与利率展望 - 日本央行预计 即使加息后 实际利率仍将处于深度负值区间 货币环境依然宽松 将继续有力支撑经济活动 [1][6] - 若经济和物价走势与预测一致 并随着经济和物价的改善 日本央行将继续上调政策利率 [1][6] - 日本央行行长植田和男表示 今天加息是因为通胀和经济增长率面临的下行风险均减弱 [11] - 植田和男表示 目前离中性利率区间的低端仍有一段距离 将在评估此次加息影响后再决定是否进一步加息 [11] 通胀目标与加息逻辑 - 日本央行的目标是可持续、稳定地实现2%的通胀目标 [1] - 随着企业持续将工资上涨转嫁至销售价格 基础性CPI通胀继续呈现温和上升态势 工资与价格同步温和上涨的机制将得以维持 [5] - 在展望报告预测期后半段 基础性CPI通胀率大体与2%目标相一致的可能性正在上升 [5] - 植田和男强调 强劲的工资增长势头可能为再次加息打开大门 如果薪资增长势头保持下去 不认为物价会趋于下跌 [12] 未来经济与物价预测 - 受各经济体贸易政策影响 海外经济增速放缓 日本经济增长预计将保持温和 但宽松的金融环境等因素有望提供支撑 [8] - 随着海外经济重回增长轨道 日本经济增长率预计将有所回升 [8] - 剔除生鲜食品后的CPI同比涨幅预计将在2026财年上半年之前放缓至2%以下 此后将逐步提高 并在预测期后半段达大体与价格稳定目标相一致的水平 [8]