甲骨文和博通刚开完业绩发布会，股价就跟断了线的风筝似的往下掉。 甲骨文两天跌了快16%，博通更狠，一天就砸了超10%，整个AI板块跟着抖了三抖。 投资者们手里的计算器怕是都按出火星子了，这人工智能的钱，到底还能不能赚？ AI龙头业绩"爆雷"，是真不行了还是市场想多了？ 文 |姑苏九歌 编辑 |姑苏九歌 这周AI板块有点热闹，准确说是有点"慌"。 甲骨文这次财报看得人心里发毛，营收没达标就算了，花钱的架势倒是一点不含糊。 为了搞AI基础设施，又是买服务器又是扩数据中心，资本支出噌噌往上涨，现金流表看着就有 点"虚"。 有机构查了下，它的信用违约互换利差都飙到2009年以来最高了。 简单说就是，市场觉得它还不上钱的风险在变大。 科技公司烧钱不新鲜，谷歌、Meta哪个没烧过？但烧完得有回响啊。 以前市场对AI公司宽容，觉得"现在烧钱是为了以后赚大钱"，现在不一样了，你得让我看到这钱扔进去 能听着响，不然谁还敢把钱给你？ 晨星倒是出来说句公道话，甲骨文的数据库、应用程序这些老本行用户转换成本高，基本盘还在。 可现在市场就盯着AI这块新业务，老本行再稳，新业务"哑火"也不行啊。 博通的剧情更魔幻，明明营收、利润都超了华 ...