日本央行加息与政策前景 - 日本央行于12月19日将政策利率上调25个基点至0.75% 完成了自1995年以来的最高加息 [1] - 央行行长植田和男表示未来加息幅度与时机取决于通胀与经济数据 缺乏明确的后续加息时间表 [1] - 市场对政策指引模糊感到失望和困惑 日元兑美元汇率承压贬值1%至157.38 创近四周最低水平 [1] 市场对政策路径的预期 - 隔夜指数掉期显示 市场共识预期日本央行下一次加息可能发生在明年九月左右 [2] - 部分市场观察人士预计日本央行未来的紧缩步伐将保持渐进节奏 [2][4] - 彭博社报道引述前执行理事预测 至2027年日本央行可能累计加息多达四次 [3] 市场反应与担忧 - 投资者因缺乏清晰政策路径指引 对在年末假期期间持有日元多头头寸保持谨慎态度 [4] - 市场担心日本央行后续可能需要加大加息幅度而非减少 增加了利率上行风险 [3] - 有观点指出 若日本央行不明确方向 市场会继续将其行动滞后的风险计入价格 [3] 政策转向的背景与支持 - 此次加息获得了日本政治层面的默许支持 首相高市早苗领导的内阁显示出对利率适度上行的容忍意愿 [3] - 内阁官房长官木原稔表示货币政策决策应交由央行独立判断 这一政治共识为货币政策正常化创造了空间 [3] - 央行行长植田和男在本月初已明确释放加息信号 为市场预期做了充分铺垫 [3]