11月下旬以来，全球股市波动加大，港股市场的调整尤为突出。 不过，港股2025年内的表现依然"抗打"。截至12月19日，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数自今年以来分别上涨了28.07%、 22.63%、22.10%，跑赢标普500、德国DAX等全球主要市场指数。 展望2026年，买方与卖方机构均对港股走势作出乐观预期。多家机构认为，在流动性改善、企业盈利修复等多重因素推动下，港股有望延续升 势，行情驱动逻辑或从估值修复转向盈利增长。 那么，下一阶段的稀缺资产在何处？投资者又该遵循何种配置思路？ 盈利修复是关键 东吴证券海外策略团队认为，2026年，港股会继续回升。 这一判断主要基于以下理由：第一，预计2026年美联储会继续降息。第二，港股市场对双边关系不确定性的担忧有望缓解。第三，2026年，国 内货币+财政同步深化"逆周期+跨周期"。第四，企业盈利有进一步改善的空间。第五，在"赚钱效应"下，2026年南向资金有望持续流入。第 六，海外资金有望"锦上添花"。 "尽管我们看好明年港股行情，但仍建议杠铃配置策略。"东吴证券海外策略团队表示，配置港股的思路应该从自下而上视角出发，选择独特资 产，即挑选全球产 ...